单边继续观望,1-5反套持有
信达期货有限公司 信达期货研究所
观点总结:
1 、织机和加弹负荷有所恢复,但仍低于降负前水平,下游订单走弱,布价疲软,库存开始累积,8月终端需求支撑趋弱;2 、聚酯端目前负荷未见明显走低,但利润压缩严重,听闻本周在环保压制下,聚酯装置会有所下降;3、珠海BP、恒力装置以及汉邦小装置的意外停车,先前预计的PTA供需需修正,8月预计去库8-10w吨,9月之前流通货源持续偏紧;4 、中期维持45-50美金/桶判断;PX供应压力中短期无法缓解,加工差仍有继续压缩空间,成本端持中性偏弱思路。
单边:9月交割之前现货紧的现状会持续,期价回调预计震荡偏强,但1月高盘面利润
难以维持,建议等待9月之后空1月;
套利:
现货强势支撑9月,建议9-1、9-5反套择机止盈离场;
操作策略:1-5反套(空1买5);
主要逻辑:
1、1月合约盘面利润高,有向下修复驱动;
2、现货<近月<远月
3 、预期因素(华彬140万吨装置10月重启可能大;桐昆220万装置1月之前也
有开车预期,1月之前PTA大概率会重新累库)
入场价位:-50以上分批入场;
目标价位:-130至-150;
止损价位:平水
风险点:原油持续反弹;PTA装置超预期停车。