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外盘走势:亚市伦铜承压下滑,其中3个月伦铜交投于6445-6385美元/吨,微跌0.34%,短期继续关注技术回调需求。持仓方面,8月10日,伦铜持仓量为34.9万手,日增406,最近一周伦铜增仓陷入高位回落,显示多空分歧加大,空头逐步占据优势。
现货方面:据SMM报道,8月14日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨,平水铜成交价格49960-50020元/吨。沪期铜交割前隔月价差震荡剧烈,运行于190-130元/吨,日内成交先扬后抑。交割前基差的变化决定了升水的高低,成交多为交割前的套利者。
内盘走势:沪铜主力合约1710冲高回落,为连跌三日,日内交投于50480-49980元/吨,尾盘收于50060元/吨,日跌0.2%,跌回年内7月25日前的水平,显示上方抛压较重。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1709合约和1710合约正价差略缩至140元/吨。
市场因素分析:亚市美元指数窄幅波动,现交投于93.18附近,仍接近于2016年5月来的低点,因上周五美国7月CPI涨幅回落,通胀步伐放缓,降低9月加息预期。同时,今日公布的7月宏观数据纷纷回落,差于预期,尤其是工业增加值同比回落至6.4%,创下5个月来新低,固定资产投资增速亦回落至今年新低8.3%。铜业资讯方面,全球第二大铜产商-智利国有Codelco公司的高层人士表示,因铜市环境改善,该公司将投资蒙古的铜矿项目,预计该公司今年产铜170万吨左右的目标可以实现,明年铜产量料较今年下滑3-4%。
行情研判:8月14日沪铜1710合约承压回落至50060元/吨,勉强位于5万元/吨关口附近,显示上方反弹受阻,因缺乏关键的上涨动力,同时中国7月份关键经济指标不及预期,且大多创下近期新低,增加铜价下跌风险。操作上,建议沪铜1710合约可背靠50800元/吨之下逢高空,入场参考50300元/吨附近,目标49500元/吨。
