黄金日报:缩表预期压制金银弱势

浙江中大期货有限公司 中大期货研究所


行情回顾：

上海期金价格小幅下跌。主力12月合约，以278.25元/克收盘，下跌0.85元，跌幅为0.30%。当日15：00上海现货99.95报价275.70元/克，黄金期货近月合约升水2.3元/克。全部合约成交116252手，持仓量增加4526手至352190 手。主力合约成交111782手，持仓量增加1040手至344998手。

上海期银价格小幅下跌。主力12月合约，以4023元/千克收盘，下跌2元，跌幅为0.05%。当日15：00上海现货白银T+D报价3911元/千克，白银期货近月合约升水23元/千克。全部合约成交307546手，持仓量增加22346手至594428 手。主力合约成交306358手，持仓量增加21798手至588042手。

基本面跟踪：

1． 美国达拉斯联储主席Robert Kaplan（2017年FOMC票委）：美联储缩减资产负债表并不涉及资产出售。FOMC应当在2017年稍晚某个时候开始缩表。货币政策并非结构性改革的替代。技术和全球化正压低美国通胀。

2． 美国芝加哥联储主席Evans（有投票权）：美联储需要坚持其2%的通胀目标。美国经济的基本面很好，预计将看到更多通胀压力。对近期通胀疲软感到紧张，这对实现2%通胀目标构成了挑战。除了一次性因素，可能还有其他因素拖累通胀。如果全球形势拖累通胀，将需要放慢加息速度。美联储有时间评估数据，并观察形势是否有改善。美联储可以等到12月份再做判断。美国经济近期表现相当不错。

技术面研判：

维持宽幅震荡，短线空头趋势。

结论及操作建议：

美联储加息缩表预期，空单持有。

风险因素：

1． 商品市场流动性风险；

2． FED官员发言；

3． 美国经济数据