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国债期货早报:短期因素影响资金,期债震荡为主

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宏源期货有限公司 曾德谦




  一、行情回顾。周四国债期货早盘震荡为主,午后探底回升。5年期主力合约TF1709开盘价97.330 ,最高97.350 ,最低97.190 ,收盘于97.295 ,涨跌幅为0.01%,成交量为9244 手,持仓量为32376 手。三张合约总成交10117手,总持仓34958手。10年期主力合约T1709开盘价94.4,最高94.535,最低94.21,收盘于94.395,涨跌幅为0.10%,成交量为54373手,持仓量为52234手。三张合约总成交55956手,总持仓58192手。

  二、资金面。周三央行进行700亿元逆回购,完全对冲到期量。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行3.1BP至2.6230 %,7天利率下行1.45BP至2.8426 %,14天利率上行0.24BP至3.4513 %;银行间回购加权利率1天利率下行2.19BP至2.6157 %,7天利率上行0.74BP至2.9833 %,14天利率下行3.81BP至4.1169 %。

  三、现券市场。TF1706合约的CTD券150007.IB,IRR为2.81%,该券当日估值为101.7692;T1706合约的CTD券为160010.IB,IRR为0.78%,该券估值为97.031。现券方面,昨日5年、10年期收益率分别下行4.5BP、1.2BP至3.6604%、3.6601%。中债国债类指数较上一交易日上行,其中中债国债总指数上行0.05BP至166.58 ,固定利率国债指数上行0.06BP至168.26 。

  四、财经资讯。

  1、中国首次发布国家级市政基础设施规划,旨在系统解决交通拥堵、马路拉链、城市看海、垃圾围城等各类“城市病”。

  2、央行进行600亿7天、100亿14天逆回购操作,当日完全对冲到期量。

  3、银监会:银行业金融机构4月底境内总负债213.9万亿元人民币,同比增长13.7%;银行业金融机构4月底境内总资产232万亿元人民币,同比增长13.6%。

  五、结论及投资建议。

  周四国债期货早盘震荡为主,午后探底回升,五债主力TF1709收报97.295,下跌0.01%;十债主力T1709收报94.395,上涨0.10%。昨日央行进行600亿7天、100亿14天逆回购操作,当日有700亿逆回购到期,完全对冲到期量。资金面有边际收紧,市场情绪短期回归谨慎,主要回购利率多数上行,但一级市场上国开行及进出口行发债招标情况尚可,说明资金边际收紧或与月末与季节因素来临等短期因素有关,从央行近期连续维稳的操作来看,未来虽然会有年终考核流动性压力,但大幅收紧的可能性已不大。短期来看期债维持震荡的可能性较大,操作建议上,多2手TF1709,空1手T1709仍可继续持有。
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