兰格钢铁管坯周报（十一月第二周）
本周管坯、无缝管市场区域行情分化运行，原料现货整体走弱，期货盘面表现错位，叠加内外消息集中扰动，市场预期分歧加大。华北坯价依托限产预期小幅抬升，华东受下游采购乏力拖累报价回落；山东样本管厂呈现原料小幅累库、成品被动去库的格局，淡季需求偏弱仍是基本面核心矛盾，行情在成本、供给预期与终端需求之间持续博弈。
一、现货行情
据兰格钢铁云商平台监测，本周国内 20# 热轧管坯价格区域走势分化。华东地区临沂钢投 20# 热轧管坯报价 3210元，周度下调 10 元；常州东20# 热轧管坯报价3420元，周度下调 40 元。华北地区新天钢 20# 热轧管坯报价 3130元，周度上调 20元。华北受益于限产预期支撑，坯厂挺价心态增强；华东终端采坯积极性不足，报价承压下行，区域价差有所收敛，资源跨区流通节奏随之调整。
二、期货与原料端
本周黑色系期货分化运行，焦炭 2701 合约上涨 32.5 点，涨幅
1.68%；铁矿石 2701 合约下跌 18 点，跌幅 2.62%。 原料现货同步走弱：京唐港进口 PB 粉报价 661 元 / 吨，周度下跌 8 元；唐山准一级冶金焦 1940 元 / 吨，下跌 55 元。整体呈现焦炭期货反弹、现货大幅回落，铁矿期现同步走弱的错位特征。焦炭盘面上涨更多是政策预期带动的情绪修复，尚未传导至现货端，原料成本重心整体下移，对管坯的支撑力度减弱。
三、库存调研情况
兰格调研山东 21 家样本管厂数据显示，本周管坯总库存 29.83 万吨，环比增加 0.24 万吨；无缝管成品库存 45.86 万吨，环比减少 0.39 万吨。 库存结构分化特征明显：管坯原料小幅累库，反映管厂采购偏谨慎，以按需拿货为主，坯料消耗不及入库节奏；无缝管成品小幅去库，主要依靠前期在手合同持续出库，并非终端主动补库拉动，新增订单增量有限，成材去库的可持续性有待观察。
本周市场消息扰动频出，内外因素交织。外部方面，美国中期选举落定，海外宏观预期重新定价，更多影响大宗商品整体风险偏好，对管材直接驱动有限，以情绪扰动为主；国内方面，河北限产政策出台，成为本周华北管坯价格走强的核心逻辑，市场预判区域长流程供给收缩，带动本地坯价上行。短期管坯及无缝管市场将维持区域分化、震荡偏弱的格局。华北有限产预期托底，坯价抗跌性更强；华东需求偏弱，价格易弱难强。上方压力集中在淡季终端需求不足、原料价格持续下行；下方支撑来自限产政策落地预期以及坯厂亏损带来的抗跌底线，深跌空间有限。
