铜价“海外累库-国内紧平衡”新框架下：下探动能有限，震荡寻底而非趋势破位

当前铜市正进入一个此前从未被充分定价的全新交易框架——‌海外显性库存快速累积与国内现货深度紧平衡的极端地理错配‌，叠加AI监管趋严带来的远期需求溢价回撤、央行中长期流动性投放的底部托底，铜价短期不存在持续下探的基础，更大概率在10.5万-10.7万区间完成震荡寻底，而非开启新一轮趋势性下跌。

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