宏观压估值、产业撑底部：铜市正处在“情绪与实物”的拉锯中

近期海外宏观对有色整体偏空：美联储官员接连释放鹰派信号，中东局势僵持、俄乌再度升温，油价维持高位，通胀预期难以快速回落，美元虽波动不大但整体偏强，对以美元计价的金属估值形成持续压制。今晚公布的美国9月CPI是10月底议息前的重要变量，市场焦点应从受汽油推动的整体通胀转向核心通胀，因为核心数据才真正影响政策路径。若核心偏强，美元与美债收益率可能再度上行，压制板块情绪；若核心走弱，加息预期降温会带来阶段性修复。

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