①焦炭10轮提降累积降幅为500-550元/吨。目前铁水复产速度一般，并且下游库存尚可，以按需采购为主，对于焦炭价格支撑幅度有限，并且上游焦煤支撑不足，第11轮提降仍有预期。焦煤方面，宽松局面未改，仍以按需采购为主，节后煤矿复产已逐渐恢复，焦煤价格仍面临下行风险。上周五中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书，呼吁行业自律控产，昨日能源局煤炭司强调稳产保供，虽然煤焦仍然偏弱，但随着两会临近，建议谨慎操作，注意政策性风险。
②据海关总署数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。2024年12月份，中国进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，1-12月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%，其中12月焦炭出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
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