观点：宏观面多空并存，短期因国内制造业有韧性和三种全会将召开，强现实和强预期共振；与之相对是美国不稳定，欧元区和日本制造业和服务业仍有拖垮。供给面，国内矿增产有限，进口矿偏紧持续，加工费维持低位，少量冶炼厂开启检修，对盘面有一定支撑，海外矿山频现提高产量动作影响后市上行预期；需求面偏弱，基建淡季，下游开工率偏低，需求预期偏弱。技术面，今日资金高位推动波动率略增，增仓放量，是否接近反弹末期仍需观察，上行动能仍存，警惕多头资金再次出击，短期24000-25000偏强震荡。
本周宏观面多空交织：国外利空居多，一是因美国大选不确定性增加，6月ISM非制造业PMI为48.8，为2020年5月以来新低，服务业出现大幅回落；二是因高利率和低增长率影响，欧洲经济复苏乏力，主要体现在6月制造业PMI普遍低于50，且PPI同环比均出现下行，制造业仍处衰退周期；服务员PMI勉强支撑于50上方，但法国跌至50下方，经济有下滑风险；欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税；三是日本经济风险持续积累。日本政府调降一季度经济，实际GDP同比降幅从之前公布的1.8%修订为2.9%，同时日元汇率的持续暴跌触及38年以来新低至161.9，日元持续贬值正在大幅推高日本国内的物价，或日本股市的风险点。中国经济韧性和不确定并存，表现在电力系统投资持续增长，尤其光伏装机容量增长迅速；汽车工业产销量、出口量保持稳中有进，但伴随欧盟决定征收反补贴税，对后市影响较大；同时，市场静待三中全会的刺激政策。
7月5日，上期所锌库存增299吨至80168吨；LME锌库存减25吨至258675吨。长江有色现货0#锌报价24690，涨50，贴水沪锌08合约90。
技术面：08合约周五24570-24935多空切换，收24655，减仓1939手，成交活跃；本周于所有均线上方小幅整理，减仓2000余手，成交放量，MACD红柱略减，上行动能略减。
加权合约周五24604-24941高位整理，收24681，波动率增加，增仓3880手，成交放量，MACD走平，上行动能略减，动能仍存，短期24000-25000偏强震荡。本周于所有均线上方收上下影小阳线，减仓缩量，MACD红柱略变短，反弹动能仍存但限制上方空间。
消息面：艾芬豪矿业公布，基普什超高品位锌-铜-铅-锗矿山百年后重启生产。5月31日，基普什的新选厂正式投料，并于6月14日出产首批锌精矿，今年的生产指导目标为10万–14万吨，预计投产前五年的平均锌产量为27.8万吨/年，与中信金属和托克集团签署了锌精矿包销协议。
韦丹塔公司（Vedanta Limited）公布了2025财年第一季度（2024年4月-6月）产量报告。报告显示，今年第一季度，铝产量较上年同期增长3%，达到59.6万吨。印度锌矿可销售金属产量从26万吨增至26.2万吨。而锌的产量则从2024财年第一季度的约6.8万吨下降至3.8万吨。
