一、市场概述
6月26日，沪铜主力08合约开盘走低，盘中震荡并继续寻底，截至10:05最新报价为77700元/吨，较前一交易日下跌1120元，跌幅超过1.4%。周二（6月25日），受美元和美债收益率上升的影响，伦铜价格大幅下跌逾1%。市场关注的焦点集中在本周稍晚将公布的美国PCE通胀数据上，投资者希望从中获取美联储今年降息可能的时间点信息。
二、影响因素分析
美元及美债收益率：美元指数与美债收益率在鹰派官员鲍曼的言论刺激下强势复苏抬升，对铜价走势带来显著冲击。这一趋势加速了基金的大量抛盘，导致铜市出现抛售潮，铜价重心大幅下移。
国内经济数据：近期国内部分经济数据表现疲弱，叠加下游需求的忧虑，实货买卖市场低迷。高价地区的心理预期较为强烈，供需的弱势影响导致铜价阶段性无力反弹，预计将继续弱势调整。
天气因素：长江中下游梅雨持续发力，而西北华北多地则高温频现，这些因素对基建建设造成持续影响，导致开工率明显不及预期。同时，淡季影响下精铜需求表现疲弱，下游对原燃料采购意愿也在下降。
行业趋势：房地产表现低迷，基建投资增速放缓，需求不佳导致基本面供需双弱。家电行业进入慢增长周期，面临寻找增长点的挑战。然而，行业增长正由场景化、产品换新驱动，特别是在电视、冰洗及洗护等领域。消费者需求从“刚需普及”向“品需改善”转变，行业正在紧跟这一趋势。
政策影响：商务部发布的数据显示，自3月推动消费品以旧换新行动方案实施以来，政策成效逐步显现。汽车以旧换新信息平台收到的补贴申请数量呈现加快增长态势，全国汽车零售量同比增长，其中新能源乘用车零售同比增长显著。
三、市场展望
长江有色金属网分析认为，当前外围市场的悲观情绪仍在发酵，且有愈演愈烈的趋势，这对铜价走势构成了猛烈的冲击。尽管国内部分经济数据疲弱，对市场情绪造成一定打击，但宏观政策加码仍在持续，且全球铜矿紧张的既定事实对铜价底部存有较强支撑。
短期来看，铜价将面临阶段性调整，预计重心将暂时稳定在77500-79000元/吨的区间内。投资者应密切关注市场动态，以及国内外政策走向，以便及时调整投资策略。
