【期现】现货（以蒙5为例）+10至1697元，焦煤主力合约环比+67至1873元，基差环比-57至-176元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单1830元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格环比至1585元。
【供给】汾渭样本来看，周度供应环比-1.76至799.14万吨。其中，原煤产量环比-2.07至568.64万吨，精煤产量环比+0.31至230.5万吨。
【需求】受利润与需求环比改善影响，焦炭日均总产量环比+2至108.7万吨，钢厂与焦化厂均有增量。其中，全样本焦化厂产量环比+1.8至61.6万吨，钢厂环比+0.2至47.1万吨。
【库存】Mysteel口径来看，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）环比-57.3至3235.1万吨。其中，523家矿山库存环比-14.5至439.7万吨，110家洗煤厂环比-1.1至88.1万吨，全样本焦化厂+9.4至903.5万吨，247家钢厂+9.7至740.7万吨，16港-32.6至771.2万吨，口岸-28.2至291.9万吨。
【观点】需求环比修复，市场交易钢厂复产逻辑，双焦呈现震荡偏强走势。基本面上，供弱需强，库存环比去库。供应来看，截至节前，汾渭口径下，焦煤周度产量小幅下降，环比-1.76至799.14万吨。其中，原煤产量环比-2.07至568.64万吨，精煤产量环比+0.31至230.5万吨。需求来看，焦炭供需双增，库存维持去库。焦煤总库存环比-57.3至3235.1万吨。其中，钢厂与焦化厂补库兑现，矿山、洗煤厂、港口与口岸库存均环比下降。节后第一个交易日，焦煤挂牌与成交均维持节前30万吨以上水平，流拍率再度收缩至0.5%。展望后市，5月钢厂复产仍有空间，在钢材维持增产去库的预期下，原料端或维持偏强走势，节后市场有焦炭新一轮提涨落地的预期，后续持续关注；但考虑到宏观预期传导至产业需求的实际改善需要时间，上方压力仍存。操作上，区间操作为主，技术上关注2030一线压力。
