主要逻辑：
①周末唐山钢坯下跌30。上周五全国主流贸易商建材成交环比减18.4%。本期五大材周度产量和表需均回升，总库存继续累积。247家高炉日均铁水240.13万吨略减0.62万吨。钢铁稳增长工作方案出台，要求继续压减粗钢产量。
②1-7月地产销售、新开工和施工数据仍较差。2025年7月RatingDog制造业PMI录得49.5，环比降0.9%。1-7规模以上工业企业利润同比下降1.7%。1-7月钢材出口同比增加11.4%。2025年1-7月国内挖掘机销量同比增22.3%。
③综合来看，本期五大材周度产量和消费均增加，总库存累积。地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。出口韧性较强，成材总库存偏低，压减粗钢产量预期，央行货币政策适度宽松，震荡运行。
投资建议:今建议暂且观望，关注热卷主力3270-3300的支撑区间。
风险及关注点：环保限产。
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