主要逻辑：
①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹涨10，上海热卷降10。五一假期螺纹产量增加消费下降，总库存下降但降幅收窄，热卷小幅累库。根据上海钢联调研，5月高炉日均铁水将增加至232万吨，带动原料消费增加，原料价格大涨，焦化已提第5轮涨价诉求，钢材成本抬升。今建材成交12.53万吨，较昨大幅下降。
②1-3月地产投资降9.5%，商品房销售面积同比下降19.4%，新开工降27.8%。2024年4月财新制造业PMI录得51.4，环比小增0.3%。2024年1-3月挖掘机国内销量同比下降8.3%。2024年1-3月规模以上工业企业利润同比增4.3%，其中3月同比下降3.5%。
③综合来看，假期钢材产量增加消费下降，总库存降幅收窄，其中螺纹去库热卷累库。铁水回升原料强势支撑钢价，焦炭已累计上涨400-440元/吨，焦化已开始提第5轮涨价诉求，钢厂即期利润低。后期或冲高回落。
投资建议：暂且观望，关注高炉提产节奏。
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