内外走势：今日（11月12日，下同）LME铅震荡微涨，截止北京时间15:43，3个月LME铅报2105美元/吨，日涨0.77%。而沪铅主力1912合约探底回升，日内交投于16055-15780元/吨，尾盘收16025元/吨，较上一交易日收盘价涨0.38%；成交量42872手，日增9412手；持仓51188手，日减928手。基差扩至175元/吨；沪铅1912-01月价差缩窄至25元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于98.275，微涨0.06%。（2）商务部：1-10月我国进出口总额25.63万亿元增长2.4%。（3）中国10月M2货币供应同比8.4%。
现货市场：11月12日现货1#铅报价为15800-15900元/吨，均价日减250元/吨。持货商随行出货，下游按需接货，同时部分地区因环保影响，再生精铅贴水收窄，促使部分铅需求回流至原生铅，贸易市场交投情况相对好转。
库存方面：今日沪铅仓单合计24889吨，日增5626吨；截止11月11日，LME铅库存报68950吨，日减650吨，连降四日。同时，截止11月8日当周，上期所沪铅库存报28850吨，周增7439吨，为连增两周至8月30日以来新高。
主力持仓：沪铅主力1912合约前20名多头持仓19184手，空头持仓17379手，净多持仓1805，日减884手，多减空增。
行情研判：11月12日沪铅主力1912合约探底回升，结束八连阴，期间一度刷新7月10日以来新低，空头获利减仓提振。期间部分受到锌价走高影响，此外LME锌库存连降四日亦部分支撑铅价，空头氛围暂缓，不过目前铅市基本面仍偏弱。现货上，持货商随行出货，下游按需接货，同时部分地区因环保影响，再生精铅贴水收窄，促使部分铅需求回流至原生铅，贸易市场交投情况相对好转。技术上，期铅承压于布林线下轨，各均线呈现空头排列。操作上，建议沪铅主力可背靠16000元/吨之上逢低多，止损参考15950元/吨。
