摘要：中国经济显现复苏迹象，市场担忧中国可能放缓刺激举措；德国和韩国经济数据意外恶化，重燃对全球经济下滑的担忧；因乐观的美国数据提振美元需求，美元指数周内攀升至近两年高位，本周铜价承压震荡下行。
一、本周国内现货铜价走势
中国经济开局平稳并出现积极变化，短期内货币放松可能性不大，降准可能性还有，但更多属于对冲或结构调整性质。国内可能更注重结构性改革，资金面最宽松时段已过，市场担忧中国可能放缓刺激举措。宏观政策微调，叠加美元指数突破近两年高位，铜价承压重心下移。
4月26日当周，本周国内现货铜价偏弱震荡。长江有色金属网1#铜均价报49172元/吨，日均下跌118元/吨，周线下跌1.19%；此前一周均价报49494元/吨，与上周相比下跌322元/吨，环比下跌0.65%。
二、期货铜价一周走势
LME市场周一因假期休市。德国4月商业景气指数再度恶化，韩国一季度GDP季环比萎缩0.3%创2008年四季度以来最差，这重燃了投资者对全球经济下滑的担忧；因乐观的美国数据提振美元需求，美元指数周内攀升至近两年高位，铜价承压。
CCMN数据显示，本周伦铜偏弱运行。前三个交易日LME期铜均价报6400.67美元/吨，日均下跌39.67美元/吨；上周均价报6499.25美元/吨，环比下跌1.52%。
长江有色金属网数据显示，本周沪铜偏弱震荡。当前月1905合约周均结算价49108元/吨，日均下跌134元/吨；此前一周均价报49430元/吨，环比下跌0.65%。本周沪铜库存延续降势，减少17055吨至219679吨，降幅7.20%，最近四周累计降幅15.96%。
三、伦铜周库存情况
如图所示，本周伦铜库存反弹上升，累计增加6675公吨至195900公吨，累计增幅3.53%。
四、国内外热点财经
国内方面：
1、工信部发布的《2019年一季度工业通信业发展情况》显示，多数地区工业增速企稳回升。一季度全国有22个省份工业增速快于全年预期增长目标，东部地区工业增速明显快于去年下半年，一季度工业增加值同比增长5.9%。
2、中国央行行长易纲25日在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛的资金融通分论坛上，介绍了下一步深化“一带一路”投融资合作的考虑。第一，遵从市场规律，坚持市场主导；第二，多方互利，共同参与；第三，加强债务和风险管理，实现可持续发展；第四，结合中国金融业的开放，助力“一带一路”建设；第五，践行绿色发展理念。
国际方面：
1、德国4月商业景气指数再度恶化，欧洲经济复苏遥遥无期。德国4月IFO商业景气指数前值99.6(修正:99.7)，预期99.9，今值99.2。
2、美国3月耐用品订单大超预期，环比增速2.7%。美国3月耐用品订单环比初值2.7%，前值:-1.6%(修正:-1.1%)，预期0.8%。
五、铜市一周要闻
1、印度出口联合会(EEPC)周三称，预计印度2018/19年度（2018年4月至2019年3月）铜出口额料大幅下滑70%，主要是受Vedanta公司旗下一座铜冶炼厂关闭产能影响。EEPC公布的数据显示，2018/19年度印度包括阴极铜在内的铜和铜材出口额为10.7亿美元。
2、澳大利亚矿产商Aurelia Metals公司周五称，正在磋商收购嘉能可(Glencore)旗下位于新南威尔士州的CSA铜矿的可能性。在本月初期，铜生产商Aeris Resources公司表示，难以同嘉能可公司以5.75亿美元收购该矿达成一致。
六、铜价后市展望
就美国试图全面禁止伊朗石油出口，伊朗近日表示将反制美国的制裁。中国商务部研究员称，在当前国际经济、政治动荡上升的环境里，美国进一步大幅度加强制裁伊朗，其冲击必然扩散，并有可能与其它动荡因素结合而产生始料不及的后果。美国白宫经济顾问库德洛称美联储正走向降息，或将使美元指数降温回落。
中国一季度宏观政策一再释放利好，财政政策和货币政策双双发力，使得铜价走出上涨行情。随着宏观微调，铜价下方支撑减弱，但二季度旺季到来中国需求旺盛，以及中美有望达成贸易协议的预期提振，投行纷纷预计铜价将走高。自由港一季度铜产量下滑18%，降幅远大于分析师预期，最大降幅来自印尼项目，而印度因韦丹塔铜冶炼厂关闭导致同产品出口大幅下降，这或许印证了铜矿供应趋紧的预期。基本面供应紧张，消费复苏，给予铜价支撑，预计下周铜价调整幅度不大。（长江有色金属网 仅供参考）
