行情回顾：
周三（12月19日）国债期货高开高走。10年期国债期货主力T1903上涨0.26%，收报96.685元，减仓869手，成交44204手；5年期国债期货主力TF1903上涨0.15%，收报98.820元，减仓453手，成交7340手；2年期国债期货主力TS1903上涨0.01%，收报100.020，加仓11手，成交71手。
观点：
我们仍然坚持国债期货长期牛市的观点，提醒短期内有回调风险。回调的理由有三，一是国债期货涨幅过大，对未来利好有一定透支；二是政府债发行有望提前，春节前或有资金面收紧压力；三是市场国债期货持续上行的信仰有所动摇。仍有上涨空间的理由有五，具体来看，一是中国经济下行压力凸显，11月经济数据不佳，有降准需求；二是中美贸易摩擦不会很快结束，90天期并不乐观；三是相对于地方债、信用债，国债投资价值相对上升；四是政府债发行高峰已过，市场资金面较为宽松；五是A股市场底还未形成，近期回报率不佳。
今日央行开展600亿逆回购操作，其中7天期中标利率2.55%，14天期中标利率2.7%，均持平于前值，当日净投放600亿元，连续三日逆回购操作共净投放4000亿元，央行维稳资金面意图非常明显。国债期货T1903今日站上前期压力位96.690，但回调风险仍未解除。建议多单谨慎持有，防范国债期货短线回调风险，下一支撑位请关注96.087一线。
（本文来自于钢联资讯）
