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【深度】比特币与黄金、股市以及美元指数的相关性分析

本文来自小葱区块链 作者 | 张改娟

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比特币自2017年12月17日创下历史峰值以来,其价格跌破一个又一个支撑点,更是在去年11月份价格大跳水,与此同时,2018年全年股票市场也萎靡不振,而2018年最后一个季度,黄金价格大幅上涨。目前,比特币价格在3500美元附近波动。

有市场分析师认为,过去9年的比特币走势与过去43年的黄金走势有着惊人的相似性,但在同一时间跨度且时间跨度够长的情况下,比特币的价格和黄金呈负相关,并且比特币与股市和美元指数也存在明显的负相关关系。

过去9年的比特币走势与过去43年的黄金走势惊人一致

据华尔街日报文章分析,比特币与传统资产市场的相关性一直很高。在12月28日之前的5天里,比特币与黄金的相关性为0.84。(负一表示完全相反,正一表示完全相关)

同时,比特币与芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的相关性为0.77,VIX是衡量美国股市波动的基准指数。(负一表示完全相反,正一表示完全相关)。

文章也给这种现象作出了解释,其一,大量传统机构资金涌入加密市场,其二是风险投资的加入。在2013年,在比特币和区块链领域的风险投资约为9,600万美元,2016年增至5亿美元,截至2017年底,加密货币领域的风投投资总额超过20亿美元。

此外,也有分析师有相同的看法,认为比特币与黄金的价格走势有着惊人的相似性。

 

 

确实,从上图中,我们可以看到,比特币和黄金的价格呈现高度相关性,两者的走势惊人一致。

不过,值得注意的是,上图中黄金的价格走势为过去43年的走势图,而比特币的价格走势为过去9年的走势图。两者呈正相关性的结论是在时间跨度不一致的情况下得出的。

仅仅5天的数据或者时间跨度不一致的情况下得出的数据真的可以正确表明两者之间的相关性吗?

同一时间跨度下,比特币与黄金呈负相关

那么,在同一时间跨度且时间跨度够长的情况下,比特币和黄金的价格又有着怎样的关联呢?

近日,Medium上一位博主分析了纳斯达克100指数(NAS100)、国际黄金(XAUUSD)与比特币之间的关系。

我们很容易理解NAS100与XAUUSD之间的对冲关系。当股票市场处于看跌状态时,投资者会选择卖出股票,买入黄金进行保值,而在市场处于看涨状态时,大量投资者卖出黄金并买入股票。

至于股票、黄金市场与比特币的关系,我们先来看一下2016年三者之间的关系。

2016年年初,NAS100指数开始下滑,而XAUUSD正在增长。但比特币并没有跟随NAS100的下跌趋势。这是由于当时多数比特币持有者为加密爱好者,他们已经在尝到了加密货币的甜头并且期望在未来能够获得更多的收益。此外,2016年中的比特币减半也起到了很大的作用。

 

 

在去年后半年以来,NAS100经历了近80年来的大萧条,而与此同时,黄金也一直在稳步增长。

比特币在去年后半年一直处于下跌通道,更是在去年11月份出现大跳水,目前在3500美元附近进行波动。虽然多数加密爱好者仍然持有的加密资产,但新入场的投资者正在卖出波动性较强的比特币,这进一步使比特币的价格大幅降低。

 

 

从上面一张图,我们可以发现,在多数情况下,比特币的价格和黄金和股市呈负相关。

此外,Longhash的一篇文章通过对Cboe的黄金价格和Bitfinex上的比特币价格进行了180天的相关性分析,认为长期来看,黄金与比特币的价格存在负相关关系。

 

 

我们可以看到,2017年后的大部分时间,黄金与比特币的价格呈负相关,仅在2018年9月至11月为正相关。

比特币与美元指数反着来

此前,葱有料文章《葱有料 | 美元指数能预测比特币价格走势?它们反着来!模型显示配置3%比特币的投资组合未来收益最佳》指出:比特币和美元指数存在明显的负相关关系。美元指数是反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度。

从下图中,我们可以看到,从2017年4月10日起的287天内,美元指数从101.00下跌至89.00,之后向上逆转。然而在同一时期,比特币从1200美元上涨到20,000美元,随后开始进入下跌通道。

 

 

此外,自2018年4月16日起的63天内,美元指数从89.00上涨至95.00,随后进入整理阶段。而在同一时期,比特币从9900美元跌至5800美元。

 

 

有分析师认为,就比特币而言,在其价格突破1万美元之前,市场仍处于熊市中,但美元、股市等全球其他市场的疲软可能会催化比特币牛市的到来。

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