黄金正在关键1250美元价格水平附近交易，意味着黄金/ SPDR黄金ETF (GLD)正处于关键时刻。
尽管今年价格走势不稳定，黄金依然处于从2016年初价格底部开始的长期上升趋势中。除了有利的技术分析外，几个关键的基本因素也表明金价可能会继续走高：
美联储的紧缩之路现在非常有限
在短中期，美联储也许是最能影响黄金价格的因素了。因为当美联储提高利率，会造成债券收益率上升，美元走高，通胀水平下降。这三个因素都对黄金不利，因为债券代表竞争性资产类别，强势美元使得美元计价的黄金更加昂贵，而黄金本质上是一种理想的对冲通胀工具。
美联储目前的基金利率为2-2.5%，几天后，也就是美联储12月19日开会时，有80%的可能性利率会上升到2.25-2.5%。然而，从现在开始的一年后，在2019年12月的美联储会议后，基金利率有大约80%的可能性在2.5-2.75%及更低的水平下。换句话说，市场认为明年只会有一次加息，甚至可能不加息。
利率倒挂
另一个暗示未来利率下降的重要指标是美国国债利差普遍收窄。目前，30年期和10年期国债利率之间的差异仅为25个基点，按照历史标准来看，利差已经处于极窄的情况。此外，5年期仅比10年期落后15个基点，2年期刚刚超过了5年期的收益率，导致可怕的利率倒挂。
这表明投资者正在将更多的资金投入长期证券，为了抢在美联储造成长期利率再次下跌之前，锁定在目前看来可能是最高的长期利率。
通货膨胀率下降
同样，近几个月通胀也有所回落。CPI通胀率已经下滑至2.2％ ，PCE通胀率已下降至1.8％，甚至PPI通胀率已经在近几个月下降到下3％。由于通胀数据下降且经济明显放缓，美联储没有义务或急切的动机去加息。
股市动荡
分析师Victor Dergunov指出，股票现在很有可能处于熊市的早期阶段。随着股市持续动荡，投资者会继续转向黄金作为避险资产。
COT报告：数月来最看涨水平
投机情绪终于好转，黄金净持仓反弹至近六个月以来的最高点。
综上，分析师Victor Dergunov表示，尽管年度表现平平，但黄金仍处于明确的长期上升趋势中。而目前美联储的紧缩政策接近完成，同时可以看到上述一些预示利率下降的迹象；鉴于经济、技术以及心理因素的基本情况，黄金市场的情绪应当会继续改善，这将创造更多的黄金需求，最终推动金价在2019年及以后走得更高。
