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"人老了钱没了" 这个世界难题将是黄金最大推手?

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外盘期货走势图

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来源:黄金头条

美国全球投资者的首席执行官兼首席投资官Frank Holmes指出,对美国经济构成的最大威胁是潜在的公共养老金危机。媒体此前报道称,全美养老金计划缺口约4万亿美元,“这个数字大致相当于世界第四大经济体,德国一年GDP产出”。而这种严重的经济和金融风险可能增加黄金的吸引力。

今年夏季以来,黄金走势非常艰难。在5月31日至8月31日期间,利率上行推升美元,令黄金价格下跌约100美元,即7.7%。

在同样的三个月期间,金矿商也感受到了压力。衡量高级金矿股走势的纽约证券交易所Arca黄金矿业指数(NYSE Arca Gold Miners Index)下跌16.5%。MVIS全球小型黄金矿业指数(MVIS Global Junior Gold Miners Index)表现稍微好点,在5月至8月期间下跌15.1%。

这意味着,在目前估值处于有吸引力的水平,这可能是一个增加黄金敞口的好机会,因为美元相对强势趋势可能出现逆转。

桥水集团主席Ray Dalio本周称,他认为我们正处于经济周期的“第七局”(注:棒球比赛术语,指攻方接近出局),投资者现在更应该“防守”而不是”更具“攻击性”。

从历史上看,防御性投资策略包括黄金,债券和其他与股票市场不相关的资产。晨星公司的数据,在2013年1月至2017年12月的五年期间,黄金和贵金属价格与标准普尔500指数的相关系数为-0.17。这意味着,当大盘股票价格震荡时,黄金价格也会震荡,从而有助于减轻整体波动影响。

美国养老金“亏空” = 一个德国经济规模

美国全球投资者的首席执行官兼首席投资官Frank Holmes指出,对美国经济构成的最大威胁是潜在的公共养老金危机,这可能比大多数人意识到的要糟糕得多。《华尔街日报》7月报道称,全美养老金计划缺口约4万亿美元,“这个数字大致相当于世界第四大经济体,德国一年GDP产出”。

另一方面,美国各州和地方政府,同样面临约4万亿美元的资金缺口,随着预期寿命延长,更多工人退休享受福利,亏空资金可能继续扩大。

下图显示,在过去的二十年里,每年支付的养老金和市政当局的养老金收入差距一直在不断扩大。请注意,2001 - 2002年和2008 - 2009年的经济衰退减少了收入,但没有减少发放。

根据皮尤慈善信托基金会( Pew Charitable Trusts)于2018年4月发布的一份报告,国家养老金计划在2016年仅获得1,300亿美元的捐款后支付了2140亿美元的福利,这两个数字之间相差了840亿美元。这除以2.6万亿美元的总资产价值,导致运营现金流为负3.2%。

皮尤慈善信托基金会称,在2016年,只有四个州的养老金资产比例超过90%——威斯康星州(99%)、南达科他州(97%)、田纳西州(94%)和纽约州(91%)。相比之下,多达12个州的退休计划资金不足60%。

根据穆迪投资者服务公司(Moody ‘s Investors Service)的数据,目前状况最糟糕的是伊利诺伊州。从2016年到2017年,伊利诺伊州的养老金负债激增至25%,达到2500亿美元,几乎是全球120亿美元中位数的21倍。对于任何州来讲都是历史最高水平。

一些分析师对危机能否避免并不乐观。彭博社的Aaron Brown写道,如果不进行重大改革,一些大州将在未来10年内面临破产。

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