来源：黄金头条
分析师Andrew Hecht指出，自2015年12月以来，黄金一直在创造更高的低点，但这种看涨模式在7月份结束了。该分析师还指出，强势美元和更高的利率成为黄金上行的克星，但中国和俄罗斯却在逢低买入，且印度婚礼季的来临也将增加黄金需求。
在2008年之前，黄金期货的名义价格从未超过1000美元的水平。但自2009年以来，价格却从未低于该水准。在2011年交易到历史最高点1920美元高位之后，金价在2015年底跌至1050美元低点。
分析师Andrew Hecht指出，直到今年夏天，期金价格一直创造更高的低点，但这种看涨模式在最近几周结束了，现在黄金价格徘徊于1200美元关口。
看涨交易模式结束
自2015年12月以来，黄金期货一直在创造更高的低点，但这种情况在7月份终结。2016年和2017年，黄金价格没有跌破前一年12月的低位。然而，在2018年，这种模式却结束了。
正如周线图所显示的那样，2015年12月的低点是1046.20美元。2016年，黄金从未挑战过如此低的价格。2016年，12月的底部为1123.90美元，而在2017年，金价也从未接近这一低点。
在2017年，12月的低点是1236.50美元。但金价在今年7月份就打破了该水平，并在8月继续跌至最近的低点1161.40美元。在从低位小幅反弹后，12月期金价格就一直在1200美元左右徘徊。目前，2017年12月低点1236.50美元已经成为金价走势的技术阻力位。自最近的低点以来，黄金一直未能挑战这一水平。
更高的低点看涨模式在今年夏季结束，两个极端的看跌因素拖累了金价上行。
强势美元和更高的利率是黄金的克星
传统上，黄金与美元成反比。因此，美元走强往往会对黄金价格构成压力。
如周线图所示，美元指数已从2017年1月的高点103.815下跌至2018年2月的88.15低点。美元下跌可能为期金提供支撑。然而，经过一段时间盘整在90附近后，美元指数在8月中旬突破上行至96.865的高点，这也正好是黄金处于低点的时候。美元走强对黄金价格利空。该指数上一次在95水平附近时还是在2016年底。当时黄金价格在2016年12月跌至1123.90美元低点。
美国利率上升支持了美元升值。美联储可能会在2018年再次加息两次，这将在今年年底前将短期利率提高至2.25-2.50%。
但利率上升对黄金利空。较高的利率会影响贵金属和许多其它商品的价格。因此，强势美元以及美国短期，中期和长期利率的上涨对于黄金价格来说是强有力的看跌因素。
俄罗斯和中国正在逢低买入黄金
投资需求对金价走势来说也是一个关键因素。投资需求来自两个领域，官方部门和个人购买黄金。
近期黄金市场的价格走势抑制了个人对贵金属的需求。每个人都喜欢牛市，当价格向上移动时，投资者和交易者往往会涌向黄金，白银和其它商品和资产。然而，当金价陷入熊市时，投资者的行为恰恰相反，他们更倾向于其它市场。
不同的是，官方部门在黄金市场的行为较为特殊。中国和俄罗斯都在增加黄金储备，金价走低更可能加速他们的买入。
在价格修正期间，未平仓合约正在“萎缩”
未平仓合约是指COMEX黄金期货市场的未平仓多仓和空仓的总数。该指标反映了市场参与者的活跃程度。当未平仓合约数量下滑时，往往意味着投资者和投机者对黄金市场的兴趣降低。
从周线图上看出，随着金价持续下跌，未平仓合约的数量一直在萎缩。9月份美联储加息几乎板上钉钉，12月份也有可能加息，这样令黄金的前景继续看跌。
黄金能否“存活”？
COMEX期金的下一个技术支撑位是2016年12月低点1123.90美元。在此之下，2015年12月触及的1046.20美元低点，是金价下跌的关键技术线。黄金能否存活取决于它能否保持在这两个水平之上。如果跌破2015年底部，黄金可能会考验1000美元的心理水平。
徘徊于1200美元之际，期金实际上正在寻找方向。
Andrew Hecht指出，世界各地的经济和政治环境可能会令市场产生恐惧和不确定的时期，通胀压力也在上升。 到目前为止，黄金尚未做出反应。当黄金达到或接近底部时，黄金往往看起来最糟糕。
尽管利率走高可能会支撑美元，但意外的情况总是能扭转金价走势，并刺激黄金在眨眼之间反弹。
10月开始，印度将迎来婚礼季，由于目前金价处于较低水平，需求可能会很旺盛。但加息重压可能令黄金多头担心。
Andrew Hecht最后强调，在最近几个交易日中，黄金一直处于1200美元附近水平，这一价格已成为黄金的一个短期支点。在未来几周和几个月，黄金市场很有可能出现大幅波动。上行方面，最先需要观察的水平是1236.50美元。下行方面，则需要关注近期低点1161.40美元。
