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瑞达期货:中国精铜进口量下滑铜价延续低位振荡

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生意社04月25日讯

外盘走势:今日伦铜振荡反弹,其中3个月伦铜微涨0.57%至5687美元/吨,但伦铜仍运行于主要均线组之下,短期下跌风险犹存。持仓方面,4月21日,伦铜持仓量为33.2万手,日减3891手,为连减四日,累计减少近1.4万手,期间铜价振荡微涨,显示空头逢低积极获利了结。

现货方面:据SMM报道,4月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水40元/吨,平水铜成交价45700元/吨-46180元/吨。早间沪期铜在45700元/吨下方窄幅整理,现铜报价尚在升水10元/吨-升水50元/吨,近十点后盘面快速拉升200元/吨,沪期铜升水跟随回落,日内进口铜供应占比明显增加,供应压力较为明显,近午间盘间再涨近200元/吨,平水铜出现贴水报价,投机商买现抛弃,操作较为谨慎,下游按需为主,持货商多主动调降价格,市场再现供大于求格局,现货升贴水存下行调降空间。

内盘走势:沪铜主力合约1706围绕46000元/吨附近窄幅波动,波动区间较前四日有所扩大,日内交投于45570-46360元/吨,尾盘收于46030元/吨,日涨0.26%。短期铜价已于低位持续振荡整理近一周,显示铜价下跌意愿有所下滑。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1705合约和1706合约正价差维持于50元/吨。

市场因素分析:亚市美元指数冲高回落,显示反弹受阻,现交投于99附近,目前创下2016年11月11日来的新低。据悉美国总统特朗普愿意将边境墙修建计划延缓到秋季9月份,以减低本周政府关门的概率。此外,本周美国白宫将公布美国税制改革的具体原则,而计划细节则要到6月份才揭晓。行业资讯方面,中国3月精炼铜进口量为292367吨,同比下滑36.17%,1-3月累计进口804463吨,同比下滑27.56%。

行情研判:4月25日沪铜1706合约振荡上涨至46030元/吨,部分受美元指数承压重挫提振,但其上涨动力仍较弱,反弹高度有限,操作仍需谨慎。操作上,建议沪铜1706合约持偏振荡思路,可于45800-47000元区间高抛低吸,止损各400元/吨。

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(文章来源:瑞达期货,作者:瑞达期货金属小组)

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