10月15日，周三金价下跌并非孤立行情，是美国通胀数据超预期、加息预期快速升温，带动美元与美债收益率同步走强所引发的连锁反应。黄金下探至4100美元附近，盘中最低触及4073美元，本质是市场对美联储短期利率路径的重新定价。与此同时，美联储官员释放鸽派表态，美债收益率午后回落，说明市场并未完全认定美联储会持续收紧，依旧保留“美联储政策保持耐心”的预期。
黄金短期行情，仍会围绕美联储政策预期反复波动。如果后续经济数据持续体现通胀粘性，加息概率继续抬升，金价仍承压，或将进一步测试4000关口支撑；反之，若美联储官员持续强调政策滞后效应与经济韧性，市场强化10月维持利率不变的预期，黄金有望迎来技术性反弹，上方阻力关注4200-4230区间。拉长周期看，黄金作为对冲货币信用风险、地缘不确定性的核心配置资产，单日、数日的回调并不会改变它长期战略价值。市场中期节奏，核心取决于美联储能否在抑制通胀和防止过度紧缩之间找到平衡点。
昨晚CPI数据利空，黄金一度大幅下挫。但我们此前一直强调，黄金下行空间有限，金价并没有跌破前低4066，在4070一线企稳后持续反弹，后半夜走出深V反转，重新回到4080-4180宽幅震荡区间。CPI带来的利空情绪基本消化完毕。
从盘面看，黄金4小时级别短线走出双底形态。但要注意，倘若后续向上无法有效突破，行情依旧维持大区间宽幅震荡格局。不过短期来看，金价大概率已经触底，行情转向震荡反弹为主。虽然本轮反弹空间未必很大，但短线操作思路优先回踩低多。真正能够带来中期行情转折的，要看美国中期选举。CPI这类数据更多只是扰动短期市场情绪，很难扭转中期趋势。
交易参考：建议现货黄金回踩4090-4080附近考虑多，保护放在4070（国内金建议在880-882上车）；上方压力位于4170-4180区间考虑空，保护放在4195。
