6月22日，MHMarkets迈汇表示，黄金中长期上行逻辑并未被破坏，但若要推动价格向更高目标区间延伸，市场仍需要更明确的新催化。当前最直接的约束来自偏鹰派的利率预期，利率与美元的组合仍在压制黄金的短线弹性。
从资金结构看，MHMarkets迈汇认为官方部门与长期配置需求仍为金价提供了坚实底部，但能够决定阶段性冲高幅度的，往往是交易型资金和ETF资金是否重新明显回流。若这部分资金维持观望，金价即便有支撑，也可能更偏向高位震荡而非单边突破。
黄金近期面临的难点在于，宏观层面既存在通胀韧性，也存在增长放缓担忧，但市场对政策路径的理解暂时更偏向高利率维持更久。对于不生息资产而言，这意味着持有成本仍被不断强调，从而限制了多头追价意愿。
不过，黄金并不是简单地和加息预期反向运行。若后续能源价格回落、通胀压力边际缓和，并逐步引导市场修正对政策持续偏紧的判断，那么黄金仍可能在更低波动环境中获得新的配置需求。
综合来看，MHMarkets迈汇分析称，黄金当前更像是处于等待下一轮资金确认的阶段。只要长期买盘基础没有松动，短线受压并不改变中期框架，但要打开新的上涨空间，仍需看到利率预期与资金流向出现更明确变化。
