5月5日，当前国际黄金市场仍被美联储高利率政策的阴影笼罩。4月底美联储议息会议明确表态“通胀未稳，绝不降息”，市场对2026年年内降息的预期基本归零，甚至有声音押注2027年可能加息。作为无息资产，黄金在高利率环境下的持有成本大幅攀升，吸引力持续下降。美元指数与美债收益率的走强进一步加剧了黄金的压力。4月下旬以来，美元指数持续反弹，美债实际利率也同步走高，这使得黄金在与生息资产的竞争中处于明显劣势。同时，美股企稳回升，部分资金从黄金市场流出转向股市，分流了黄金的投资需求。
从日线级别来看，国际黄金价格近期呈现明显的空头趋势。自4月下旬金价从高位回落以来，日线图上连续出现阴线，均线系统呈空头排列，5日均线与MACD指标均呈死叉向下形态，行情重心持续下移。尽管期间有小幅反弹，但均未能有效突破上方阻力，显示空头力量依然强劲。截至5月5日，金价在4600美元关口附近反复争夺，但每次反弹都遭遇抛压。技术面上，4600美元成为国际金价的重要关口，若无法有效突破，金价可能继续下探。下方支撑位关注4500-4550美元区间，这是全球央行购金的成本区域，预计支撑力度较强。若跌破该区间，金价可能进一步下探至4400美元附近。
在4小时级别上，黄金价格呈现震荡调整态势。近期金价围绕4550-4650美元区间波动，多空力量相对均衡。均线系统交织在一起，显示短期内金价缺乏明确的方向性指引。MACD指标在零轴附近徘徊，动能柱时红时绿，表明市场情绪较为犹豫。从K线形态来看，4小时图上出现了多次十字星和小阳线、小阴线，显示多空双方在当前价位争夺激烈。上方阻力位关注4650-4700美元区间，若能有效突破，金价有望迎来一波反弹行情；下方支撑位关注4500-4450美元区间，若跌破该区间，金价可能继续下行。黄金1小时反弹之后，短线已经构筑双重顶，然后跌破颈线位来完成了1小时的反弹，那么黄金反弹关注4561一线的压制，反弹承压4561下继续逢高空。
