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随着美国总统特朗普暗示与伊朗的战争可能很快结束，国际油价在短暂飙升后大幅回落。原油期货从接近120美元的高点迅速跌破80美元。同时，黄金和白银价格也出现回调。不过分析人士指出，这种短期走弱更多是由市场流动性压力和获利回吐引发，贵金属长期上涨逻辑依然稳固。
截至周二（3月10日），美国与以色列针对伊朗的军事行动已进入第11天。此前受中东供应风险影响，国际油价一度大幅飙升，但在特朗普暗示战争可能很快结束后，市场风险溢价迅速回落。
美国原油期货此前一度飙升并接近120美元/桶，但随后迅速回落并跌破80美元关口。
（图源：FX168）
此前油价大涨的原因之一，是多国能源供应受到冲击。近期无人机袭击导致多家海湾国家削减产量，阿联酋和科威特加入伊拉克此前实施的减产行动。与此同时，沙特阿拉伯关闭了其最大炼油厂，而卡塔尔也暂停了部分关键液化天然气（LNG）生产设施的运营。
尽管油价出现回落，但能源成本上升仍引发市场对通胀再次升温的担忧。
分析人士指出，如果能源价格持续维持高位，可能限制美联储未来降息的空间，从而对金融市场产生更广泛影响。
Kotak Securities商品研究副总裁Kaynat Chainwala表示：“能源价格上涨正在强化美元的避险属性，在西亚紧张局势升级的背景下，美元成为主要的避险资产。”
与此同时，黄金和白银价格也出现回落，尽管地缘政治紧张局势仍在持续。
国际黄金价格已下跌超4%，至5196美元/盎司一线，而战争爆发之初金价一度触及5419.36美元/盎司高点。白银价格也出现明显下跌，在过去11天中累计跌幅超过4%。
（图源：FX168）
Chainwala指出，在市场整体波动加剧的背景下，流动性压力与强制平仓成为贵金属短线下跌的重要原因。
她表示：“在更广泛的市场抛售中，投资者为了满足保证金要求而出售包括贵金属在内的资产，从而在短期内压制了金银价格。”
目前COMEX黄金与白银价格分别徘徊在约5010美元和87美元附近。
尽管短期波动加剧，但多位分析人士仍然看好黄金的长期走势。
如果地缘政治紧张局势缓和，美元走强可能减弱，当前的强制平仓压力也将逐渐消退，从而为金银价格反弹创造空间。
Augmont研究主管Renisha Chainani表示，黄金目前并非“上涨失败”，而是在经历过去一年的大幅上涨后进入正常的整理阶段。
她预计，到2026年底，黄金价格可能在5500美元至6000美元区间交易。
Chainani指出：“持续的央行购金、贸易与关税不确定性、2026年11月美国中期选举以及全球货币贬值趋势，都在为贵金属提供支撑。”
多位市场人士认为，即使短期波动持续，黄金的长期上涨基础依然牢固。
PP Jewellers董事Piyush Gupta表示，全球经济与地缘政治不确定性依然较高，这使黄金继续成为投资者信赖的价值储存工具。
Kotak Mutual Fund基金经理Satish Dondapati也指出，全球央行持续增加黄金储备、全球债务水平高企以及地缘政治风险长期存在，都将继续支撑黄金价格。
此外，一些国家正在逐步减少对美元作为储备货币的依赖，这一趋势也可能进一步强化黄金的战略地位。
