3月4日，首先，在地缘局势动荡的背景下，本周市场却走出意外行情。除美元和原油大涨外，全球金融产品普遍暴跌。令人惊讶的是，传统避险工具黄金白银也未能幸免：黄金单日暴跌370美元，白银重挫13.5美元。究其原因，美元强势上涨吸走了黄金市场的资金流，而周一的高开行情更促使资本选择获利了结。这种洗盘式大跌在去年已多次上演。值得注意的是，当前走势恰恰印证了我们此前的判断——今年黄金白银仍将维持上涨趋势，但必须采取滚动看涨的操作策略。
其次，当前黄金牛市格局未变，但价格基数已高，短期波动剧烈，操作难度加大。不过，牛市中的暴跌往往是机会，只是短期幅度过大，精准抄底并不容易。需要明确的是，黄金本轮下跌空间有限，与上一轮性质不同：去年暴跌释放了全年上涨风险，而本轮自4400美元涨至5400附近，主要由地缘避险推动，回调幅度预计较小。
最后，从节奏看，4400美元是这轮上涨的起点，既是今年牛市的支点，也是大周期的牛熊分界线。长期来看，更应关注核心逻辑，而非短期价格波动。尽管近期波动剧烈，但这反而促使资金转向中线价值布局。中期来看，黄金仍具上涨潜力，即使横盘也将维持高位震荡。关键支撑位于5000-5020美元区域，若价格回落至此，将是理想的进场机会。
