9月25日，周五，现货黄金小幅波动，现报1，866.88美元，跌幅为0.17%。周四，投资者押注美国将推出一项新的刺激计划，以提振该疫情严重打击的经济前景。同时，共和党议员发誓要实现总统权力的有序过渡，他们对特朗普言论的反对也有所减少。市场担心美国大选的不确定性。受此影响，美元在周四下跌，略微提振了金价。
黄金数据分析：
尽管最近的经济下行风险仍然很高，但该流行病继续进一步打击复苏前景。但是，先前美国股市的急剧下跌导致投资者出售其他资产以获得现金。同时，美联储最近的普遍鸽派表现不如预期，这导致投资者大量涌入美元，挤压了对黄金的避险买进需求。在短期内，市场需要继续关注美国刺激计划的进展。如果双方最终达成协议，则可能会进一步推高市场的通胀预期，并部分缓解市场对美元的流动性需求，这将支撑黄金。相反，美元可能会继续走强，给金价带来压力。
同时，我们关注美国经济数据的表现。隔夜关于失业救济人数的糟糕数据导致市场押注，两党将被迫加快谈判以支持经济的步伐，从而给美元带来压力，并支撑金价。但是，如果最近的经济数据有所改善，则可能会缓解市场对国会发出刺激措施的紧迫性，从而给金价带来压力。请注意当天的美国耐用品订单数据。当前的市场预期仅为1.4，远低于之前的11.4。如果数据不好，则有望打压美元并提振金价。
黄金趋势分析：
黄金经过连续三日100多美金的下跌后终于在昨日盘整后凌晨拉升了一波，虽然拉升看似强势，但是并没有突破关键位置的压力，上方1885一线压力明显，行情遇阻后再次回落，此前我们一直强调高空，顺势直接空。但是现在行情发生改变，虽然跌势未变，但是调整震荡不可避免，所以早盘依托昨日反弹高点压力先空。
黄金昨日在1850附近构建了三重小底结构，今日的走势预计是在1880-1850区域内震荡为主，趋势空头走势，对于震荡我们也是以区间内反弹空为主，顺势干空如果下行破位还会存在惊喜，对于做多也只能是区间内的副产品而已。
今日早盘反弹依托1875压力位附近空，在1870附近即可直接进场空，上方防守看1880，只有突破此压力的情况下我们可能认为行情发生翻转，否则反弹就是空，直至行情发生根本改变，下方目标看1860和1850位置。操作上建议区间震荡修正，反弹空为主。
