原标题：洪扶财：黄金白银TD的几个交易中重要的知识点 来源：FX168财经网人物频道
近期很多投资者咨询上海黄金交易所T+D的一些问题，发现很多投资者交易TD多年，很多概念还很模糊，今天做一些和交易有直接关联的简单知识点普及。
期货交易所交易时间相对较短，加之杠杆偏大，并有交割日；银行账户贵金属无杠杆，资金利用率太低，对于波动本身就不大的金银来说，收益率趋于温和；
而上海黄金交易所T+D杠杆适中、交易时间长于期货、无交割日，无论从交易规则和资金利用率方面都优于期货和账户贵金属。所以，T+D也成了更多金银投资者的选择。
结算价
结算价是某合约当日一定时间内成交价按照成交量的加权平均价计算，当前上海黄金交易所合约结算价的统计时段为整个交易日。
它是用来实行每日结算制度，就是说每天银行都要对客户的持仓进行盈利亏损的结算，若你当日没有平仓的话，也要进行一次结算。资金全部以结算价结算，但是这个结算价并不等于收盘价，结算价是整个交易日的成交价按照成交量的加权平均价。
结算价每天都在变，你的持仓成本每天也在变，而你的开仓成本价是不变的！你只需记住你的开仓价和最新价就行了，他们俩的差价才是你的实际盈亏！
每日无负债结算制度
当日无负债结算制度，其原则是当日交易结束后，交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金。
结算会员在交易所结算完成后，按照前款原则对客户、交易会员进行结算；交易会员按照前款原则对客户进行结算。
简单理解：交易所收盘后根据结算价对结算会员（银行）进行一次性结算，结算会员（银行）再对客户进行结算。
这里提一下未平仓的结算，很多投资者有时候本身赚钱的持仓未平仓下一个交易日持仓盈亏显示亏损很不解，这个其实是已经通过结算价结算过了。所以，现在的持仓成本就是结算价，盈亏显示也是结算价和最新价之间的差价。开仓价和结算价之间的盈亏已经多退少补到可用资金中了。
延期补偿费
延期补偿费延期费即延期费，是上海黄金交易所为了平衡交收市场而指定的一条规则。延期费为客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓付延期费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。
注意：延期补偿费并不是隔夜费，而且是可以得到或者支出的费用，比例为万分之1.5，计算方式：持仓量*当日结算价*延期补偿费率，按天产生。所以金交所在周末或者节假日的时候，收盘前的一个交易日三点半之前未平仓，可能会产生3天或者节假日放假天数的费用，得到或者付出。
这里还要纠正一下，很多投资者认为做多或者做空的人数多少来决定延期费的支付方式是不对的。上海黄金交易所是撮合交易机制，所以多和空的持仓永远都是想等的。在这些做空和做多的投资者或者机构中，每天去申请提取实物（多头才可以申请提取实物）和交货实物（空头才可以申请交货）的数量之间肯定是不想等的，假如多头提货得不到完全满足，那么当天所有做空的人付给所有做多的人万分之1.5的补偿费。反之亦然
单向大边保证金制
同一客户在同一会员席位处的延期交收合约同品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取保证金。
同品种黄金延期合约：Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、mAu(T+D)，同品种白银延期合约：Ag(T+D)。
简单理解：一个投资者当日持仓100手空的AGT+D，再去做50手多的AGT+D，只收取100手空的保证金
这里需要注意是同一客户在同一会员席位，也就是说你利用黄金交易编码同时绑定了两个会员单位，只能在一个会员席位交易此规则才会生效。
溢价
由于上海黄金的白银价格是含税价，他的价格和国际价格通过汇率换算直接来的白银价格之间有一定的差价，这个差价也不是固定不变的，会发生浮动，市场称之为溢价。那么我们知道账户银就是直接国际价格通过汇率换算而来，所以白银TD-账户银的价格就是溢价。
近半年来溢价波动浮动程度较大，溢价如果太大会出现回归，溢价若缩小会出现扩大。这里就出现了一个内外盘溢价的套利机会，我在 告诉你一个几乎0风险的白银套利方法 这篇文章里详细说明过。
至于为什么溢价忽高忽低，这可能和国内实物交割和套利盘有关，因为TD本身就是撮合交易，当一段时间实物需求方主动买进，导致多头力量强的时候，TD涨幅就会大于外盘，溢价就会变大，反之亦然。或者当期现套利的资金将大部分的多头放在TD市场，空头放在期货市场，短时间也会造成TD价格上涨，反之亦然。暂时我未观察出溢价和某一个指标或者价格波动因素有关，大家也可以仔细观察溢价的变化，看能否从中发现一些规律性，来利用溢价的变化提高交易的成功率。
其他知识点
最低交易保证金比例：
Ag（T+D）：7%
Au（T+D）：6%
mau（T+D）：6%
注意：这个保证金比例是交易所给会员单位最低的保证金比例，会员单位（银行）为了控制风险，会在这个基础上相应的提高，所以大家交易过程中的保证金都高于这个比例。
涨跌幅
按照合约实际交易保证金比例减少1个百分点确定
即：白银±6% 黄金±5%
和交易有关必须明白的知识点大概就这几个，上海黄金交易所从业资格考试的教材厚达300多页，所以其他的知识点或者需要取得从业资格的投资者可自行购买教材学习
但是正在交易的投资者，一定弄明白上边提到的几条，清楚自己账户的资金情况和持仓盈亏的变化原因，做好资金管理才可以做好交易。
本文出自机构分析师洪扶财，微//信hfc1686 没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。
