5张图显示：2019年或是黄金股十年一遇的买入机会

分析师Taki Tsaklanos认为，随着美债40年牛市的结束，大量资金将会转移，黄金股可能受益于此，至少中短期是这样的。

1.黄金股vs.黄金：驱动因素

图中展示了黄金自2011年以来的熊市，在过去24个月中，价格形成一系列低点上移，这显示黄金的上行动能增强，并利好黄金股。

2.黄金股vs.美债、美股：跨市场比较

资本总是从一个资产类别流向其他资产，若债券市场确实出现资本外流，那么这部分资金将会流向黄金股吗？

从黄金股和标普500指数的比率来看，该比率处于极低的水平，这意味着黄金股被极度低估。同时，比率的低位与2000年黄金熊市起点相当，并低于2015年12月黄金股崩盘的水平。

与此同时，黄金价格走高。因此，Tsaklanos认为，黄金股正被严重低估。这暗示黄金上涨将引发黄金股以更大的涨幅走高。

从黄金股和和10年期美债价格的比率来看，该比率依然处于下降趋势之中，也就是说美债市场崩盘并未导致资金持续流向黄金市场。

然而，上升动能正在增加，比率正在接近2011年以来的下降通道上轨，预期其可能在2019年突破通道上轨阻力。

3.黄金股

图为金甲虫指数的走势，和上述黄金股与美债、美股的比值相似，金甲虫指数也到达底部水平。

自金甲虫指数在2012年见顶以来，价格回落幅度达79%，正在测试长期支撑线，Tsaklanos指出，价格在该支撑附近的时间尚不能确定，可能从几周到几个月，这取决于黄金突破130的速度。

若价格突破1300并涨至1375，则将看到超卖的黄金股大幅上涨。

也就是说，Tsaklanos认为目前正接近十年一遇的黄金股买入机会。

4.黄金小盘股指数vs.黄金：风险情绪

黄金小盘股指数和黄金的比率是黄金股市场风险情绪的衡量指标。

比率站稳长期支撑后反弹，上行动能增强。若比率突破长期三角形上轨，则将是买入黄金股的机会。

考虑到黄金的走势，Tsaklanos预期这一情形将在2019年初发生。