股市下跌或未停止，避险资金将推升金价

上周黄金上涨26美元，白银上涨0.44美元，比特币价格下跌560美元。

Keith Weiner博士打趣到：“应该有人来调查一下，美联储、比特币银行和美国金融市场工作组（救火队）是不是也在做空比特币。”

对于比特币来说，市场可没有“救火队”存在，价格跌破长期支撑后直线下降。Keith Weiner博士认为，比特币市场的下行可能成为股市下行的开端，该情形在年初曾发生过一次。

不可否认的是，标普500指数已经大幅下行，在下一次经济萧条来临时，股市还会有更为剧烈的下跌。对于黄金白银来说情况完全相反，经历了2011年以来的长期下行之后，黄金和白银的价格已经可以称得上是回归价值。自10月股市下跌以来，黄金价格确实正在小幅上涨。

现在来看基本面黄金白银的上周表现。首先回顾金银近期价格走势及黄金白银比图表：

可以看到黄金白银价格随着美元的下行开始走高。

下图为黄金白银比。如果卖出黄金买入白银，则是图中为较低的卖价（bid price），如果卖出白银买入黄金则为较高的买价（offer price）。

黄金白银比有所下行，看起来白银表现更为强势，一般来说在贵金属牛市时，白银总是先一步走强。这对于贵金属市场来说是一个好消息。

下图展示了黄金供需和美元卖出价格。蓝线为此金属充裕程度（Basis），红线为稀缺程度（Co-basis），绿线为美元每毫克黄金的卖出价格（充裕程度=期货卖价-现货买价，稀缺程度=现货卖价-期货买价）。其中美元的卖价是基于黄金的买价计算的，即买入黄金卖出美元。

美元大幅下行，黄金稀缺程度和充裕程度变化不大。

按基本面计算的黄金价格下降6美元至1293美元。这意味着市场真实供需没有太大变化，价格接近真实价值。

现在来看白银。

美元价格按白银计算下跌幅度更为可观，银价较高，稀缺程度略有下行。

按基本面计算的白银价格上涨0.13美元至15.06美元。

Keith Weiner博士认为若股市继续疲软，金价料继续走高，黄金保值的作用将继续吸引投资者购入黄金，金价继续上行则加强投资者信心。长期依旧建议持有黄金白银。