新浪财经讯 11月16日，上海证券交易所联合华夏基金 “十五年十五城”ETF高峰论坛活动在京举办。华夏基金数量投资部高级副总裁、华夏创蓝筹ETF、华夏饲料豆粕期货ETF等基金经理荣膺参与了圆桌论坛，分享了她对指数基金的理解，并给投资者一些配置ETF的建议。她表示，Smart Beta希望吸取一些比较成功的理性的投资行为，用一个既定化的规则重新定义这样的指数，我们再把它包装成ETF产品，相当于2.0版本的导航仪放到市场上，这个产品就叫Smart Beta型ETF，基本面加权的这是一类，主要靠选上市公司基本面，进行筛选重新用在指数加权当中。也有根据波动做选择，就选波动比较低的股票，最终想实现的效果都是希望投资者承担更低的风险，只需要去支付低廉的成本，这就是Smart Beta这个产品本身的精髓所在。
对于Smart Beta与和普通被动指数基金产品的差异上，荣膺表示，业绩基本上是Smart Beta区分于1.0版本被动指数基金很重要的一点，我们创蓝筹，创成长，这两个指数是我们今年以来发布两条对标创业版指数，行情上看，今年以来创业版指数，双十一作为节点，双十一创业板指今年上涨了33.7%，创业蓝筹今年上涨了42.4%，创成长涨幅是44.8%，如果我记得没错的话，创业版本身今年的涨幅已经很可观了，但是我们的Smart Beta两个指数策略确实在传统的基础上又叠加了10%左右更丰厚的收益，这就是（贝塔和阿尔法）的差异。
另外，管理上也会有一些差异，因为Smart Beta策略就是你想聪明地重新刻画这个指数，你有更高调仓频率，投资容量不如宽基，宽基是市值加权，有非常大的投资容量，Smart Beta不可避免在投资容量上低于宽基ETF一些，目前国内的市场环境下，这两个问题在大家的投资水平上都还不构成约束，还有很大的发展空间。
对于Smart Beta是不是可以长期持有？最适合哪一类的市场特征？荣膺表示，在择时方面，宽基ETF在牛市、震荡市等三个市场上都要有。回顾过去熊市，牛市，振荡市都是对过去的描述，站在这个时点，不管是谁对未来的市场阶段性预测，一定会有一定的准确性和不准确性，有件事情我们是知道的，股市是一个长期来看上升的资产，应该先持有宽基作为你的配置，你会拿到这个市场的正常收益率，在这个基础上Smart Beta择时上确实有一定帮助，长期超额收益，波动率更低，比如说振荡市或者下跌市场里面防守性很好，一直拿着这样一个产品做长期配置，确实可以平移一些市场波动。Smart Beta确实适合长期配置，需要本身对宽基有了解的基础上去增配它。
在选择个股，Smart Beta在这方面确实能够发挥优势。“这个问题肯定是有人会说今年的市场环境里宽基ETF涨到了一定程度以后，我们看到开始出现了很多主动型基金表现比被动要好，我自己买了一个个股，大牛股，涨幅特别大，已经翻倍了，肯定会有这样的声音”。 对此，荣膺表示，ETF它的品种是在不断扩张的，你今年买一个表现最好的科技类指数基金，或者创成长这样的成长风格型的ETF，这个收益率也不会比个人反复倒腾差，Smart Beta和主题型都有这个特征，它在某一个市场环境下有特别适合它的市场环境，这个时候可以用ETF替代原来大家在这个环境下选个股去做投资，随着我们ETF产品布局线深入，最终不管是择时，配置，还是说一些进攻型的卫星型策略，最后都能通过ETF工具实现。
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