神基太保
如果市场有情绪，现在应该离冰点不远；徘徊试探多时后，“3000点争夺战”总攻号角或已吹响。
对于处于低位区域震荡的A股而言，指数点位的跌破令部分市场信心“雪上加霜”，悲观情绪蔓延之时，投资者又该如何理性看待上证指数跌破3000点呢？
复盘篇：
纵观A股历史，曾多次跌破3000点
01
近十年，3000点争夺战打响多次
跌破3000点，对A股而言并不是新鲜事；近十年来，上证指数曾多次下探3000点，其中四次，指数有较长时间在3000点以下低位盘桓。
02
跌破3000点后，市场下行空间或有限
“历史不会简单的重复，但常押着相同的韵脚”。相同的是，从过往走势来看，跌破后市场进一步下行的空间相对不大，重返3000点的时间则有长有短。但无一例外的是，每一次底部都会迎来回弹，在当前保持信心与耐心格外重要。
历史上看，触底常意味着反弹不远
03
这一次，或许跌出了把握性价比的良机
不同的是，复盘每一次跌破3000点时指数估值的表现，不难发现A股一直处于价值合理回归的进程之中，估值不断下调，“粗放式”发展的泡沫或已被充分消化。换言之，同样是跌破3000点，今日不同于往时；10月20日上证指数收盘价为2983.06，此时其市盈率为12.62倍，占近十年25.89%分位点，投资性价比显著。
A股或处于低估值区间，正值布局窗口期
数据来源：万得资讯，时间节点分别为2016.1.13，2018.6.19，2019.5.6，2020.3.9，2023.10.20
心态篇：
投资中，保持在场很重要
04
高成长性的机会，往往在短时间内爆发
下跌后，要离场吗？这是一个长期困扰着投资者的问题。诚然，在“损失厌恶”心理的裹挟下，投资者会有强烈的止损欲望——只要我清仓够快，下跌就追不上我。但在历史中找寻规律，不难发现行情的爆发常在短时间内演绎，而更多时候是无休止的震荡，盘桓，反复，拉锯。
权益成长的“28定律”——常在20%的时间完成80%的成长
以普通股票型基金指数为例，近八年来该指数涨幅为53.85%，历经1946个交易日；在这个过程中，该指数最高涨幅为83.19%，仅仅历经了221个交易日。耐心蛰伏，或许是在证券投资中创造丰厚收益的必要条件之一。
05
中途离场，或将对收益造成负面冲击
如果面对震荡下跌的行情做不到坚定持有，而是中途离场止损，投资者或许有较大概率与上涨行情失之交臂。有朋友表示，如果能在最低点买入，便能实现收益最大化。要知道，想要踩中1946个交易日中涨幅最大的1天，5天，10天，20天，30天，概率分别是0.05%，0.26%，0.51%，1.03%，1.54%，微乎其微；而如果错过了，则会大幅影响收益。
错过最大涨幅，对收益影响较大
06
保持在场，亦或加仓，可能收获在望
那么假设我们把跌破3000点，视为入场布局的信号，又会有何收获？
实现正收益的概率颇高，收益可观
策略篇：
震荡乃是常态，投资需要智慧
07
坚定长期持有理念，探寻投资中的确定性
震荡波动是证券市场的常态，在短期内观察到的是资产表现的变异性，而真正的回报则需要拉长时间线来考察。市场总是在循环反复中致力向上的，唯有坚持长期持有才能缓平震荡，大幅提升正收益概率。
看淡短期涨跌，相信时间的玫瑰
08
以史为鉴，或可逆市布局
有时候，我们需要有一些“勇气”和敢于逆市布局的“胆魄”。我们可以充分参考“风险溢价值”这个指标，为我们的权益投资寻找清晰的指引。如下图所示，上证指数与风险溢价值的走势呈现较为明显的负相关关系；如果在风险溢价值达到临近期内高峰时配置股票类资产，在未来的一段时间内或将迎来不错的上涨。虽跌破3000点，但目前指数的风险溢价值已处于近十年80.35%的低分位，或许释放了入场布局的信号。
风险溢价值分位点处于高位时，或提供入场时机
09
股债巧妙搭配，提升组合稳定性，助力长期持有
有时候，我们也需要有一定的资产配置思维，学会在投资组合中加重固收类资产的配比，从而缓释权益市场对投资结果的冲击，提升组合的稳定性。相对于股票基金，短债基金的成长曲线显得“平缓”很多；而将二者按比例搭配，或许能为投资者提供更适宜的风险收益比与持有体验。
不同的走势特征，为多元配置提供了可能
尽可能地降低投资组合的波动性，无疑能更好地帮助投资者在震荡市场坚持长期持有，在股债搭配思维的指导之下，
跌破3000点并不可怕，从历史经验来看，市场变幻如阴晴圆缺一般自然，有探底之时更有登高之日。唯恐的是，在上下震荡时，被击败的信心，被扰乱的投资节奏，被模糊的投资理智。当市场温度在冰火两重天之中游走时，我们更要保持头脑清醒，不被情绪所左右，致力凭借中长期视野与大类资产配置布局以在风波中稳住身位，翩然远航。
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责任编辑：石秀珍 SF183
