济安金信基金评价中心 戴彤彤
可以在交易所交易的，称为场内基金，主要包括封闭式基金，ETF基金，LOF基金，还有一些创新型、杠杆类。类似于股票，场内基金也存在“停牌”的问题，即投资者在此期间不可进行申购或赎回等操作。
封闭式基金
此类基金是中国公募基金市场最早的一批产品，伴随基金存续期到期，该类基金多转型为开放式运作，因此封闭式基金为一类逐渐消亡的类型。
ETF基金
ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金，交易手续与股票完全相同。使得此类基金停牌的原因，大致为申赎清单出错，导致ETF基金参考净值与二级市场价格出现巨大偏离、由于基金跟踪的指数进行成份股调整而对基金申购赎回清单进行调整时出现“技术错误”、或预估现金计算出现偏差等“乌龙事件”。
LOF基金
LOF基金即上市型开放式基金，由于套利机制的存在，主动型LOF基金二级市场价格波动很小，成交不活跃，因此若引发停牌，多与价格异常波动有关。
综合来看封闭式基金，ETF基金，LOF基金停牌的情况在业内较为罕见，且此类事件多为突发，对于投资者的影响较为有限。
杠杆基金----分级基金
分级基金暂停申购赎回的情况多发生在基金份额的定期和不定期折算时，且基金的基础份额、A份额和B份额各自暂停交易的情况存在区别。定期折算时，折算基准日及次一工作日，基础份额暂停申购赎回和转托管，折算基准日次一工作日，A份额停牌一天，B份额正常交易；不定期折算时，折算基准日及次一工作日，基础份额、A份额和B份额均暂停交易。
分级基金的定期和不定期折算，基金的份额种类、数量和风险收益特征将发生一定变化，复牌后二级市场交易价格也可能发生一定波动，对于持有各类份额的投资者影响较大。不定期折算固然属于分级基金的一种极端状况，但是其中同样蕴藏着投资风险与机会。关于触发折算、溢价率计算、场内场外份额的转换等分级基金投资的基本知识和操作，以及如何利用交易规则进行套利或自救，已有许多详细的教育文章、分析报告存在，在此不多做展开。
需要注意的是，上海和深证证券交易所的分级基金交易规则不同，本中心将直接关乎投资操作的内容其归纳为以下3方面。（1）基础份额上市。上交所分级基础份额与A、B份额同时在场内交易；深交所仅限于A、B额在场内交易。（2）申购赎回。上交所的分级基础份额可完成T+0，即当日买入，当日可卖出；深交所为T+1。（3）份额拆分与合并。上交所当日买入的基础份额，可于当日拆分并卖出，买入的A、B份额，当日可合并，合并后基础份额当日可卖出或赎回。以上操作的基础份额不可低于5万份，且数量为100的整数倍；深交所当日分拆的基础份额，次日获得A、B份额后可卖出，当日合并A、B份额，次日或的基础份额后可申请赎回。操作数量不低于100份即可。
责任编辑：石秀珍 SF183
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