（来源：星阔投资）
近期A股市场波动有所加大，前期涨幅较大的科技成长主线出现宽幅波动，市场风格更趋均衡，大盘价值与红利类资产相对占优。在此背景下，知名量化私募星阔投资11月10日发布策略观点表示，全周期防御增强型量化选股策略（防御型量选策略）的配置价值正逐步显现，相关策略有望为投资者提供穿越市场震荡周期的量化底仓解决方案。
据了解，今年以来，随着市场波动加大，已有多家量化私募管理人相继布局各自的防御型量选策略。星阔投资分析认为，量化选股策略经过近年来的快速发展，主流产品普遍在小市值、成长、动量等因子上存在较为集中的风格暴露，同质化程度较高，在市场风格快速切换阶段，这类持仓结构往往面临净值波动加大的压力。星阔投资推出的防御量选策略，定位于全周期防御增强，以净值曲线平滑化、兑现长期量化复利为核心目标，在市场同质化产品中形成差异化配置价值。
在具体策略模型的构建上，该策略以多元化均衡配置为核心骨架，构建了价值、成长、红利低波、自由现金流、分析师预期五大低相关子策略，并通过动态均衡的权重调配机制，不对单一风格过度押注，有效熨平组合净值波动。同时，公司自主研发的端到端AI策略体系为该策略提供底层支撑。这一策略体系能够更高效地捕捉细分Alpha，也可对市场风格的快速轮动形成自适应的动态调整。从历史回测和今年以来的表现来看，该策略展现出较为稳健的收益特征与回撤控制能力，持有体验整体较为平滑。
星阔投资同时表示，防御量选策略并非短期博弈工具，而是契合投资“慢哲学”与长期复利理念的配置型资产，旨在为投资者提供能够长期持有的复利型量化底仓方案，可作为大类资产和大类策略配置的底仓选项。在成长风格极致占优或单边上涨的市场环境中，该类策略可能阶段性落后于主流宽基指数。建议投资者在进行相关投资时，重点关注该类策略的长期夏普比率与回撤控制能力，着眼于长期复利和净值波动。
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