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近日两会正式召开，新一年的政府工作报告发布，对2026年经济政策工作方向进行定调。作为十五五开局之年，今年总量政策目标整体符合市场预期，但在货币财政政策、内需与地产等方面上有更多细节变化，更加凸显对发展质量的看重与决心。
增长目标：更务实提质
报告指出，2026年实际GDP增长目标确定为4.5%-5%，且在实际工作中努力争取更好结果。此番表述相比2025年的5%弹性下调，且调整为区间值更加灵活，从实际出发为后续经济调结构与深化改革留下充足空间。从1-2月召开的地方两会来看，多数地区均有下调GDP增长目标，结合此前习总书记提到的树立正确政绩观要求，4.5%-5%的目标区间更加注重发展质量，完美契合“稳增长”的经济运行节奏。
此外，报告还定下2%的通胀目标，持平于去年。2025年全年CPI累计同比涨幅为0%，可看出推进物价合理回升仍是重要任务。
数据来源：wind，金斧子投研中心
财政与货币政策：延续积极，更加精准
财政政策方面，26年赤字率目标为4%，持平于25年。赤字规模为5.89万亿，相比去年有增加。超长期国债1.3万亿，专项债4.4万亿均与去年相同。特别的是，今年政策性金融工具安排了8000亿，相比去年增加了3000亿，安排时间也早于去年4月的政治局会议。因此本次政策性金融工具能够更早发挥投资提振作用，加快扩投资落地效果实现。
货币政策上继续实施适度宽松的货币政策，要灵活高效运用降准降息多种政策工具保持流动性充裕，重点提出要降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。因此后续货政重点或不在于降利率，而是通过减轻中间路径的负担来缓解企业融资压力，同时也有利于缓解银行净息差过度挤压的压力。
数据来源：wind，金斧子投研中心
内需：服务消费是重心
扩大内需与强大国内市场是政府工作任务的首位。报告提出，今年安排超长期特别国债2500亿元支持以旧换新，虽然金额相比去年有所减少，但结合发票抽奖等政策，这正意味着消费政策重心从电器等耐用品转向更普遍广泛的需求激活。新变化的是，今年将设置1000亿元财政金融协同促内需专项资金，以再贷款、财政贴息、担保增信等方式协同促进内需修复。
服务消费仍是扩内需重点，要实施服务消费提质惠民行动，充分释放线下消费如文旅、赛事等消费潜力。居民生活也是扩内需不能绕过的领域，报告指出要加大初婚初育家庭的保障房支持等，切实减轻居民生活压力进而释放消费积极性。
科技：聚焦新质生产力
报告提出，要深化拓展人工智能+，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口与6G等未来产业。对关键核心技术领域的科技企业，要常态化实施上市融资、并购重组的“绿色通道”机制，用科技金融支持创新创造。
人工智能+重要性不断提升，本次报告提出打造智能经济新形态的新描述，通过科技对新质生产力的聚焦与赋能，充分体现了中央对智能科技未来创造新经济业态的发展决心与信心。
资本市场：健全中长期资金入市
要持续健全中长期资金入市机制，从去年924以来，保险资金与社保资金等长期资金对权益市场的投资比例在不断上涨，监管端也在不断通过调整资金周期考核制度来引导它们进行长线投资。未来，市场预计将进一步完善优化这些资金的长周期考核机制、持续发展指数化投资等产品为长期资金配置权益提供更好的稳定性。
报告指出要拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重，将更有利于引导实现从科技到产业企业再到金融投资的良性循环，进而促进新质生产力发展。
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