绝味食品翻车了。
证监会通报，公司在2019-2023年间连续五年少报收入，累计金额高达7.24亿元，涉嫌信息披露违法违规，被罚850万元。
此外，公司股票将于9月22日停牌1天，并从9月23日起被实施其他风险警示，也就是要被加上ST标签。
按理说，这类处罚在A股市场并不少见。但绝味的情况离谱在于：一家主营鸭脖的食品企业，不是因为亏损、不是因为退市风险，而是因为“少报收入”这种操作，被直接ST。
投资者吐槽：“活久见！这理由属实奇葩。”
01
五年少报7.24亿，监管重罚
根据证监会通报，绝味食品的违规行为主要体现在财务信息披露不真实、不完整，尤其是收入确认环节出现大幅少报。
据《行政处罚事先告知书》，2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度报告未如实披露营业收入。上述违法事实，有相关合同、银行流水、询问笔录、情况说明等证据证明。
处罚也相当明确，公司层面责令改正，给予警告，罚款400万元；股票将于9月22日停牌1天，9月23日起正式实施其他风险警示，公司股票简称前冠“ST”字样。
个人层面，董事长兼总经理的戴文军，被认定为“直接负责的主管人员”，给予警告并处罚款200万元。财务总监彭才刚和董事会秘书彭刚毅被认定为“其他直接责任人员”，分别被警告并罚款150万元和100万元。
这一处罚结果迅速引爆舆论。在雪球上，不少投资者直言：“活这么大，还真是第一次见到公司因为少报收入被 ST，活久见！”
资本市场上，ST标签通常意味着连续亏损、财务造假、债务违约等严重风险，而绝味翻车竟是“少报收入”，确实让投资者意外。
02
市值三年蒸发575亿元
值得注意的是，本次行政处罚可追溯至2024年6月7日。彼时，绝味食品因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，如今终于迎来落地处理。自立案以来，公司股价一路承压，从历史高点21元/股下行至目前约15–16元区间，市值大幅缩水。
回到更长周期看，绝味在2021年初市值一度六百亿，如今仅余九十多亿，多年间蒸发超半。
财务数据的变化同样清晰。
2020年，公司实现营收52.76亿元、净利润7.01亿元；到2022年，营收升至66.23亿元，但净利润降至2.33亿元。2023年，收入进一步增长至72.61亿元，净利润为3.44亿元，增收不增利的特征开始显现。
2024年，拐点出现：全年营收62.57亿元，同比下滑13.84%；归母净利润2.27亿元，同比下降34.04%，第四季度出现单季亏损。进入2025年上半年，公司营收28.2亿元，同比下降15.6%；归母净利润1.75亿元，同比再降40%以上，其中二季度单季营收同比减少近两成。
门店数量的变化也值得注意。2023年底，公司门店总数约1.59万家，2024年中期则减少至约1.5万家，半年内净减近千家。
宏观环境和行业态势也增加了外部压力。国家统计局数据显示，今年上半年社会消费品零售总额中餐饮收入同比增速放缓至4.3%。消费者对价格的敏感度提升，非计划性购买减少，卤味等休闲食品受到明显冲击。同质化竞争、新零售渠道的分流，也让传统卤味品牌面临更激烈的挑战。
03
“利空出尽是利好？”
5万股东争议不休
这次处罚影响到的不只是公司管理层，还有超过五万名持股股东。消息公布后，投资者对“ST绝味”的解读分歧明显。
雪球用户@炒股小学生556 认为立案调查结果出炉，反而消除了市场最担心的财务造假阴影：“一年多的调查，没有查出虚增收入利润，反而少计了收入。绝味此前股价严重落后同行，现在补涨空间反而更大。”在他看来，利空出尽才是真正的利好。
不过，雪球用户@刀削挂面 反驳：“别幻想利空出尽就是利好。这波下跌根本原因是基本面出问题，门店减少、营收利润双降，消费大环境也没有回暖。想靠几次拉升就回到高点，不现实。”
与此同时，还有用户提出了更细致的思考。雪球用户@数有中心指出，此次处罚的缘由，并非之前监管函中提到的四项，而是新增的“未确认装修业务收入”。而且，《事先告知书》并未明确说明少报收入对利润的具体影响，这让不少投资者觉得交代不够完整。他还注意到，处罚追溯到2017–2021年，既避开了新规“2020年后连续三年重大违规触及退市”的规定，也在客观上减轻了公司可能面临的投资者索赔压力。
在监管处罚落地后，绝味食品发布公告表示，公司目前经营活动正常。对相关事项给投资者带来的影响，公司及责任人深表歉意，并承诺引以为戒，落实整改，强化合规建设，提升规范运作水平，维护全体股东合法权益，推动企业长期健康发展。
