本周宏观观察
8月份，我国官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个百分点。
财政部数据显示，1-7月，全国国有及国有控股企业营业总收入与上年持平，上半年为同比下降0.2%；利润总额同比下降3.3%，降幅较上半年小幅扩大0.2个百分点。
上交所公布，2025年上半年，沪市公司合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3%，净利润2.39万亿元，同比增长1.1%。
中指研究院公布，1-8月，TOP100房企销售总额为23270.5亿元，同比下降13.3%，降幅与1-7月持平。
上周利率方面，银行间拆借利率远端利率平稳，国内10年期国债利率上升；汇率方面，美元指数上涨0.13%，离岸人民币升值0.68%；货币投放方面，逆回购净投放1961亿元，MLF净投放3000亿元。
本周指数涨跌幅
过去一周，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确“人工智能+”的目标与方向，此外美联储鸽派表态，均为市场带来积极预期。但经历连续上涨后，投资者获利了解心态也在加强，市场成交活跃，日成交量数次突破3万亿，大盘震荡向上。宽基指数表现上，上证50、沪深300、中证500、中证1000均继续上涨。个股涨跌分化上，全市场1752只个股上涨，3632只个股回调。大类行业（申万一级）表现上，31个一级行业中15个行业上涨16个行业下跌，其中通信、有色金属、电子、综合涨幅居前，纺织服饰、煤炭、银行、交通运输跌幅居前。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/08/29
成交量、两融余额
成交量方面，日均成交量从前一周的2.53万亿进一步上升至2.98万亿左右；融资余额增加约1053亿。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/08/29
IC年化贴水率
全周中证500指数上涨3.24%，对应股指期货主力合约上涨2.89%，周度基差走阔，对冲端现有合约有所收益。
(当月合约-次月合约)/现货价格 * 12
贴水率情况对于对冲成本的影响较大：
贴水率越高，对冲成本越高，减记对冲产品收益；贴水率为负，则为对冲产品带来正收益。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/08/29
主要指数估值情况
仅从估值来看，各大指数经历了较为强劲的上涨，目前所展示指数都位于相对高位，其中中证1000指数的估值相对较低，位于70%左右的历史分位区间。
数据来源：iFinD数据，幻方量化整理
数据截止日期 2025/08/29
主要指数相对强弱情况
仅从指数相对强弱来看，所对比四大指数中，中证1000指数近期走势较强，表现强于万得全A。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/08/29
净值周报
