本文数据来源于Wind,易鑫安资管
01
“鑫”观点
7月宏观层面“反内卷”贯穿始末，中央强调整治“内卷式”竞争，指向通缩、双碳、经济复苏等中长期结构性问题，诸多行业从供给端出台减产、限产、限价等措施，大宗商品市场波动增大。
7月份PMI小幅回落至49.3%，继续位于收缩区间，随着整治“内卷式”竞争逐步推进，或在一定程度上改善企业盈利和投资预期，制造业景气度有望回稳向上。同时7月30日中共中央政治局会议召开，提出保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，宏观政策要持续发力、适时加力，“两新”、“两重”等政策有望继续发力。
7月末全国性育儿补贴正式落地，中长期将一定程度缓解我国新生人口压力，有利于相关内需消费的提升。外围中美双方举行第三轮经贸会谈，决定将原定8月12日到期的关税休战协议再度延期90天，关税对出口的扰动将减弱。
02
研究员行业观点
7月全球股市以小幅上涨为主，港股市场震荡收涨，南下资金流入有所加速，年度累计流入规模创今年来新高，A股市场各主要宽基指数均呈现不同程度上涨，表现相对稳定，黄金、国债等资产延续震荡调整。整体继续维持“多资产、多策略”框架，当前股票多头类资产配置为主，其它资产类别占比不高，各基金产品运作相对稳定，净值层面延续了稳中有升的趋势。
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