最近一场“核弹”级分红引发市场关注，科兴生物宣布将向股东派发每股55美元的现金红利。
而其停牌前的股价是6.47美元，市值3.89亿美元，以科兴生物6.47美元的股价计算，这笔分红的股息率达到850%，令人惊叹。
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“核弹”级分红
6月18日，科兴生物董事会发布了关于特别股息支付和承诺为所有股东创造价值的最新消息，包括加快支付之前宣布的每股55.00美元的特别现金股息（7月7日）、决定宣布每股19.00美元的第二次特别现金股息、计划宣布每股20.00美元至50.00美元的第三次特别现金股息以及采用新股息政策定期向股东返还现金、探索其他上市地等。
按照7月即将支付的每股55.00美元的特别现金股息，结合2019年2月科兴生物停牌前的6.47美元股价计算，股息率高达850%。
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巨额分红，钱从何而来？
科兴生物是知名的生物技术和疫苗生产公司，一家美股上市企业。在新冠疫情之前，科兴生物的甲肝疫苗和EV71疫苗在中国及部分发展中国家占据一定市场份额，2019年公司归母净利润只有4492万美元。
2019年底，新冠疫情席卷全球。2020年初，科兴生物启动新冠疫苗研发，克尔来福成为全球最早进入临床试验的灭活疫苗之一。2021年克尔来福获世界卫生组织（WHO）紧急使用授权，成为全球使用最广泛的新冠疫苗之一，供应超100个国家和地区。
凭借新冠疫苗需求，2021年科兴生物营业总收入达193.75亿美元，同比增长3694%，其中大部分由新冠疫苗贡献，归母净利润84.67亿美元，同比增长7572%。
退出抗疫舞台后，新冠带来的浪潮也落下帷幕。2022年科兴生物全年销售额为15亿美元，同比大降92%；净利润为1.14亿美元，同比大降99%。2023年归母净利润亏损9991万美元，同比下降187%。
不过早在2019年2月，科兴生物就因内部治理纠纷主动申请停牌，其股价自此被冻结在6.47美元的历史价位。当2020年新冠疫情席卷全球时，这家本应享受疫苗研发红利的企业，其股价却因停牌机制错失了整个疫情周期的估值重塑机会。
对于长期持有科兴生物股票的投资者而言，这种市场错位带来的心理落差尤为剧烈。这意味着现有股东实际上错过了数十倍的潜在收益，当前每股55美元的分红方案，相较于本应到手的股价增值而言，更像是迟到的"安慰奖"。
而科兴生物停牌的背后，是长达7年的股权争夺战。
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7年股权争夺战
还在进行中
2015年，科兴生物创始人尹卫东与潘爱华因经营理念分歧反目成仇，这场内斗在2018年演变为司法对决，双方围绕公司控制权展开激烈博弈，期间甚至出现强行切断工厂电源导致生产停滞、抢夺公司印章、互相举报违规操作等极端事件。
2018年，未名医药前董事长潘爱华和科兴生物实控人尹卫东争夺科兴生物控制权，潘爱华曾联合李嘉强控制的1 Globe Capital等，在科兴生物股东大会上反对尹卫东等现任董事会的连任，并提名了新的董事人员。
尹卫东为保住科兴生物控制权，便启动了“毒丸协议”。“毒丸协议”是一种股权摊薄反收购措施，通过向恶意收购方以外的全部股东增发新股以稀释前者股权。
据科兴生物2023年年报，在2018年2月的股东大会上，尹卫东在内的五人获得连任。并且在2018年3月宣布1Globe、李嘉强家族、奥博资本以及某些其他股东提交的选票无效。为此，1Globe对科兴生物提起诉讼。
今年1月，英国伦敦枢密院司法委员会以“历史决议程序存在瑕疵”为由，将科兴生物董事会中的四名成员替换为科兴生物股东1Globe等在2018年2月提名的人选，并且宣布此前“毒丸协议”无效。
也就是说，七年后，英国司法机构的审判下，李嘉强一方完成了这场“夺权”。
然而，戏剧性的一幕是，4月22日，科兴生物管理层发布声明称，目前董事会的组成与英国枢密院裁决确认的提名名单并不相符。多位股东已对现任董事会的资质、合法性及其作为公司董事会行使职权的有效性提出了严重质疑。
紧接着，维梧资本又公开称起诉科兴生物董事会违法行为。维梧资本表示其代表长期投资者，认为新董事会为1 Globe单方谋利，损害其他股东权益；而1 Globe则可能试图通过控制董事会推动私有化或重组。
有市场观察人士指出，科兴生物这种清仓式分红策略，某种程度上可能是现有管理层通过资本运作削弱潜在对手的筹码——当公司账面资金通过分红形式分配殆尽后，即便未来控制权发生变更，新任管理者可调动的战略资源也将大幅缩水。
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雪球后记
雪球APP上不少用户对此次巨额分红也颇为关注。
雪球APP用户@有意思鸭：之前科兴生物没分红的客观理由是毒丸计划待定期间，股东股数不确定，所以没法分红。枢密院判决新董事会上台，那么原董事会也无权决定了。
雪球APP用户@宽厚的致富小宇宙船：科兴生物自2019年因治理混乱被纳斯达克暂停交易，历经7年法律诉讼，目前已由法院裁定恢复合法董事会。公司正努力恢复财报合规，并与纳斯达克沟通重新上市。股东也正敦促尽快发放每股55美元的股息。目前尚未确定交易恢复的具体时间。
雪球APP用户@高兴一点呀：作为一个长期等待复牌的老股东，翻阅了这些年来披露的资料之后，我想补充几点背景，供参考吧：
首先，停牌的导火索，其实是在1Globe私有化失败之后爆发的系列恶意诉讼。其中还包括1Globe的李嘉强通过关联账户秘密违规增持股份，被SEC调查并处罚。这些行为导致公司股权结构长期无法厘清，交易所因此要求停牌。
至于“多年未分红”，也确实和李嘉强的诉讼有关。公司股权不明、风险未解，老董事会在这种情况下要是贸然分红，可能会触碰合规红线。
所以我想说的是，过去确实有一些争议点，但如果稍加深究，其实很多事情老董事会都是有合理解释的，也有他们不得已的苦衷。问题的关键是：现在哪个阵营有过硬、被验证过的实战经验，能真正把公司带回正轨、尽快推动复牌、持续带来回报，才是咱们小股东最该关注的核心。
