幻方量化产品周报（2025/5/9）

宁波幻方量化

2025.05.1321:09

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本周宏观观察

4月份，我国CPI环比上涨0.1%，同比下降0.1%，持平于上月，PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%，降幅较上月扩大0.2个百分点。4月份，按美元计，我国货物贸易进出口总值5352亿美元，增长4.6%，其中，出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%。

据中国汽车工业协会，今年4月，我国汽车产销量分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%，其中，新能源汽车产销量分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。

4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。

央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等。

中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税，美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

上周利率方面，银行间拆借利率远端利率下降，国内10年期国债利率上升；汇率方面，美元指数上涨0.4%，离岸人民币对美元贬值0.39%；货币投放方面，逆回购净回收7817亿元。

本周指数涨跌幅

过去一周，三部门推增量政策稳定市场预期，中美经贸谈判有具体进展，内需外贸均传利好，市场反弹。宽基指数表现上，上证50、沪深300、中证500、中证1000均反弹。个股涨跌分化上，全市场4574只个股上涨，786只个股回调。大类行业（申万一级）表现上，31个一级行业均有不同幅度上涨，其中国防军工、通信、电力设备、银行涨幅居前，房地产、电子、商贸零售、石油石化涨幅靠后。