近日，深圳市地方金融管理局和深圳证监局联合印发《深圳市关于发挥资本市场作用 建设产业金融中心行动方案（2025-2026年）》（下称《方案》），计划到2026年底，深圳将全面践行关于资本市场做好金融“五篇大文章”的部署要求。
深圳作为全国股权投资市场的前沿城市，募投退表现突出。清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心发布的《粤港澳大湾区股权投资发展指数发布》显示，2024年深圳募资规模超600亿，同比降幅低于全国；投资案例数近五年年均1,100起左右，占全国市场的比重均在10%以上；退出方面，2022-2024年在全国退出市场持续低迷的背景下，深圳退出案例数逐年逆势上升，2024年IPO企业数量占比提升至10.3%。
在培育壮大耐心资本方面，《方案》提出聚焦“20+8”产业及重点领域，持续完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。推动国资和政府投资基金成为更有担当的长期资本、耐心资本和大胆资本，引导多层次社会金融资本设立长周期业绩考核、激励约束和容错机制。
去年年底，深圳遴选深圳市超高清视频显示产业基金、深圳市海洋产业基金等7只产业基金管理机构，规定基金存续期不超过12年（含投资期、退出期、延长期）。深创投联合深圳市天使母基金、宝安区引导基金共同发起设立深圳市红土种子一号创业投资基金，整体存续期限为15年。存续期延长，是对产业尤其是科创产业的强劲支持。
今年4月，深圳南山区印发《南山区支持创新创业“六个一”行动方案》，国资容亏再次引发关注。文件提出设立总规模为5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，基金内单个项目最高允许100%亏损。为国资基金考核适当“松绑”，化解了“不敢投”“不愿投”的担忧，进而抓住项目在成长过程中蕴藏的机遇。
支持科技企业多元股权融资，服务高水平科技自立自强。聚焦新质生产力建立健全科技企业库，搭建“链主”科技企业引领、“专精特新”企业支撑、科技型中小企业筑基的科技企业梯度培育机制。支持“硬科技”企业用好上市融资、并购重组等“绿色通道”政策。
多元的资金来源位企业成长输入不同的新鲜血液。以深圳独角兽企业云鲸智能为例，通过清科创业（01945.HK）旗下私募通可以查询到，在过往的融资中，既有国资如南山战新投、北京国管，也有投资机构如红杉中国、明势创投，以及CVC如腾讯投资。
在并购重组方面，深圳今年1月成立深证并购基金联盟。此次《方案》从上市公司和机构的角度强调，发挥资本市场并购重组主渠道作用，支持上市公司加强产业整合，打造行业龙头企业。支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。
深圳通过政策引导、资本赋能等多种举措，为全国新质生产力的培育提供“深圳样本”。未来，随着耐心资本的持续注入与制度创新的落实，深圳将进一步完善资本与产业深度融合的高地。
