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“鑫”观点
近期国内宏观经济形势仍呈现复杂态势，4月制造业采购经理指数（PMI）49.0%，较上月下降 1.5 个百分点，重回收缩区间，需求和生产均有所回落，新订单指数和生产指数均回落至荣枯线以下，高技术制造业PMI为51.5%，明显高于制造业总体水平，其生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，高技术制造业延续较好发展态势。
地产方面，4月份延续弱修复态势，房企销售额保持在历史低位水平。外围美国特朗普政府的关税政策持续对我国经济产生影响，国内相关企业面临较大压力，4月新出口订单指数、进口指数分别为44.7%和43.4%，均大幅回落，为应对挑战，我国积极推动出口转内销，支持外贸企业开拓国内市场，同时加快实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，以扩大内需、稳定经济增长。
五一节后，央行等多部门协同发力，一揽子金融新政落地，央行针对各类型工具发布十项政策，增加流动性供给，降低融资成本，房地产市场及资本市场等增量政策及措施同步推出，组合拳政策对当前国内宏观经济环境的针对性较强，协同效应预计将有所显现。
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研究员行业观点
4月初全球资本市场受到关税等因素影响出现较大波动，国内A股短期出现较大跌幅，4月中后期在维稳预期下，A股整体呈现稳定修复态势。策略方面4月份继续维持“多资产、多策略”框架，股票多头配置整体有所提升，各基金产品运作相对稳定，净值层面稳中有升。
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