上周A股市场窄幅震荡，大盘股表现较好，上证50收2657.64，沪深300收3772.52，中证500收5560.72；南华商品指数小幅震荡；各品种隐含波动率继续回落，波动率曲面结构上，50、300指数call_skew较高。
全球宏观经济行业动态方面：北京时间4月19日，据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，CNBC最新全美经济调查显示，由于美国总统特朗普对关税、通胀和政府支出的处理方式引发广泛不满，其在经济问题上的支持率创下总统生涯新低。据悉，有49%的受访者认为美国未来一年的经济将恶化。此外，美国哥伦比亚广播公司当地时间4月18日报道称，由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。
国内宏观经济行业动态方面：李强4月18日主持召开国务院常务会议，会议指出，要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。国常会将 “持续稳定股市” 置于 “持续推动房地产市场平稳健康发展” 之前，释放出政策层对资本市场定位的有所转变。这次体现政策端“应急响应” 向 “长效治理” 的转变，减少“文件空转” 的出现。此次政策强调 “持续稳定”，意味着政策端不排除有接力动作。
国内宏观数据方面：财政部数据显示，一季度，全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%。其中，全国税收收入47450亿元，同比下降3.5%；非税收入12739亿元，同比增长8.8%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入24332亿元，同比下降5.7%；地方一般公共预算本级收入35857亿元，同比增长2.2%。
上周A股市场窄幅震荡，指数继续反弹回补缺口，大盘股表现较好。截至2025/4/18收盘，上证50收2657.64，周涨跌幅1.45%，沪深300收3772.52，周涨跌幅0.59%，中证500收5560.72，周涨跌幅-0.37%。科创50收 1008.60，周涨跌幅-0.31%，中证1000收5831.69，周涨跌幅-0.52%。
（数据来源：Wind）
申万31个一级行业指数上周平均涨跌幅0.62%，其中上涨行业23个，下跌行业8个。其中，银行(4.04%)、房地产(3.39%)、综合(3.01%)涨幅最大。计算机(-0.84%)、农林牧渔(-2.14%)、国防军工(-2.55%)跌幅最大。
（数据来源：Wind）
根据申万风格指数的收益，上周各风格指数涨跌互现。其中，低市净率指数涨幅最大、中市盈率指数跌幅最大。
（数据来源：Wind）
股指期货方面，上周为交割周，四个股指期货基差均贴水。50周均贴水-6.81，300周均贴水-13.07，500周均贴水-19.13，1000周均贴水-19.87。各合约基差点位如下：
（数据来源：Wind）
从对冲成本来看，一周平均年化对冲成本IH(-3.09%)、IF (-4.18%)、IC(-4.12%)、IM(-4.06%)。
（数据来源：Wind）
截至四月第三周，股票型ETF份额相比前一周增加25亿份（0.12%），达到20416亿份；总规模增加381亿元（1.31 %），为29447亿元；今年以来全部上市的ETF规模达到4.00万亿，较年初增加0.28万亿，共计1135只，较年初增加92只。其中，股票型ETF2.94万亿，较年初增加0.05万亿，共计917只，较年初增加77只。较年初增加0只按规模口径计算，挑选出具有代表性的20只股票型基金过去一周的表现如下：
（数据来源：Wind）
商品市场回顾
上周商品市场小幅震荡，周涨跌幅0.403%。
（数据来源：Wind）
上周黄金继续高走创历史新高，其余商品普遍反弹。
（数据来源：Wind）
上周贵金属继续保持高量，黄金再创历史新高，后续可持续关注。
（数据来源：Wind）
上周所有消费型工业品不同程度反弹，贵金属继续走强，原油强势反弹。
（数据来源：Wind）
上周市场震荡，截至上周五收盘，上证指数上涨1.19%。各品种隐含波动率继续回落。20天实际波动率方面，各品种实际波动率继续上行但幅度有限。其他指数涨跌幅度如下图：
当月本周、上周隐含波动率与20日实际波动率对比如下：
成交持仓方面，各品种成交量全面回落，持仓量涨多跌少。
单位：万张
频率：日均
备注：数字红色表示较上周量上涨，绿色表示较上周量下跌
