经历本周的窄幅震荡后，4月A股市场将迎来上市公司年报及一季报披露高峰期，基本面或成为投资者布局的重要线索。展望后市，业内机构认为，短期A股或进入震荡调整阶段，市场风格有望出现阶段性再平衡，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。
具体配置上，核心资产左侧布局的契机已经成熟，消费医药等板块仍低估低配，或存在明显预期差，红利资产获得超额收益的胜率或提升；从一季报潜在超预期视角看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。
影响后市投资大事件
证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》
3月28日，证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。本次对《承销办法》的修改内容包括：增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象；明确由证券交易所制定IPO分类配售具体规定；禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份；根据新《公司法》作适应性调整。
多家国有大行募资补充核心一级资本
3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行（601658）发布向特定对象发行A股股票预案公告，拟向特定对象发行A股股票，合计募集金额不超过5200亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。业内人士认为，此轮注资重点在于促进发展，夯实国有大行的核心一级资本，是为其更好落实国家一揽子政策、强化对实体经济支持力度的“未雨绸缪”。
国家发展改革委：持续优化民营企业参与“两新”的政策环境
据新华社3月29日消息，记者从国家发展改革委举办的促进民营经济高质量发展会议上获悉，国家发展改革委将持续优化民营企业参与大规模设备更新和消费品以旧换新的政策环境，加紧下达2025年超长期特别国债支持设备更新投资补助资金。同时扎实做好项目监督管理，形成更多实物工作量。
机构后市投资观点
中信证券：核心资产左侧布局契机已成熟
从业绩层面看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。从一季报潜在超预期视角看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。
海通证券：消费医药等板块或存明显预期差
近期市场交易热度显示A股整体情绪有所降温，本轮春季行情或已在后半程，接下来市场震荡波动或将增多。AI概念催化下，短期科技、机械等相关板块投资热情高涨，长期行情需要基本面预期兑现支撑，相较之下，当前消费医药等板块仍低估低配，或存在明显预期差。后续市场内外风险扰动或加大，红利资产获得超额收益的胜率或提升。
中银证券（601696）：短期A股或进入震荡调整阶段
总体来看，科技股重估进入阶段性休整，短期A股或进入震荡调整阶段。进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。AI端侧是具备高业绩防御性与估值性价比的赛道，特别是SOC、HBM、存储等细分行业，电池、光学、代工等赛道的部分个股也表现优异。
南方基金：阶段性关注高低切之后高股息的机会
短期市场迎来一季报“交卷期”，前期表现较好的小盘、概念板块可能阶段性逆风，市场重点将逐渐切换至基本面。宏观方面，密切关注三月信贷、出口及地产数据，微观方面关注企业盈利是否筑底。中期来看，估值和基本面维度均支持看多。随着十年期国债收益率不断下行，A股相较债券资产具备较高的投资性价比，阶段性关注高低切之后高股息的机会。
西部利得基金：市场风格有望出现阶段性再平衡
短期维度，年报、一季报披露期，市场或回归业绩驱动，市场风格有望出现阶段性再平衡，建议关注业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块，并适当关注防御性红利资产方向。中期维度，政策和产业趋势双重催化下，科技板块基本面有望向上，2025年或是国内人工智能应用落地大年，建议持续关注各类AI应用、人形机器人、智能驾驶等新质资产的投资机会。
华富基金：大盘股稳定性较强的优势或进一步凸显
由于权重指数上攻遇阻，且“从科技转向金融、消费”的板块轮动迹象并不明显，因此后续市场震荡盘整的概率上升。下周市场或迎来“基本面含量”最高的阶段之一，交易方向大概率将聚焦于业绩确定性较强的板块。若考虑4月份可能出现的外部风险升温趋势，大盘股稳定性较强的优势或进一步凸显。
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