本周宏观观察
1月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨城市较上月有所增加，一线城市新房和二手房价格环比继续上涨，二线城市新房价格自2023年6月以来首次环比上涨。
1月，全国新设立外商投资企业4229家，同比下降7.8%，实际使用外资金额975.9亿元人民币，同比下降13.4%，环比增长27.5%。
2024年四季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额444.6万亿元，同比增长6.5%，商业银行不良贷款率1.50%，较上季末下降0.05个百分点。
2025年中央一号文件发布，首提发展农业新质生产力。
上周利率方面，银行间拆借利率远端利率上升，国内10年期国债利率上升；汇率方面，美元指数下跌0.14%，离岸人民币对美元升值0.04%；货币投放方面，逆回购净投放4818亿元，MLF净回收5000亿元。
本周指数涨跌幅
过去一周，经过连续反弹后市场在上半周有所震荡调整，而后互联网大厂加大资本开支消息传出，验证了科技进步对经济的拉动作用，投资者热情加大，单日成交量回至2万亿以上，市场再度上扬。宽基指数表现上，上证50、沪深300、中证500、中证1000均继续回升。个股涨跌分化上，全市场3327只个股上涨，1993只个股回调。大类行业（申万一级）表现上，31个一级行业中16个行业上涨15个行业下跌，其中通信、机械设备、电子、汽车涨幅居前，煤炭、传媒、房地产、有色金属跌幅居前。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/02/21
成交量、两融余额
成交量方面，日均成交量从节前一周的1.75万亿进一步上升至1.91万亿；融资余额增加约320亿。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/02/21
IC年化贴水率
全周中证500指数上涨1.84%，对应股指期货主力合约上涨2.01%，周度基差收敛，对冲端现有合约承受损失。
(当月合约-次月合约)/现货价格 * 12
贴水率情况对于对冲成本的影响较大：
贴水率越高，对冲成本越高，减记对冲产品收益；贴水率为负，则为对冲产品带来正收益。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/02/21
主要指数估值情况
仅从估值来看，各大指数经历了较大的回调，目前所展示指数中，中证1000指数的估值位于50%左右的历史分位区间。
数据来源：iFinD数据，幻方量化整理
数据截止日期 2025/02/21
主要指数相对强弱情况
仅从指数相对强弱来看，所对比四大指数中，中证1000指数近一年来首次表现出强于万得全A。
数据来源：wind资讯，幻方量化整理
数据截止日期 2025/02/21
净值周报
