在资本市场的风云变幻中，A股市场的走向始终牵动着投资者的心。展望未来，一系列迹象表明，A股市场有望持续进入温和上涨期，背后的支撑因素来自政策、经济和市场信心等多个维度。
一、政策底奠定市场基石
2024年9月26日，一场意义非凡的中央政治局会议成为了A股市场走向的关键转折点，为后续发展奠定了坚实的政策底。彼时，经济运行出现了一些新情况和问题，受房地产市场持续调整影响，居民消费和民间投资增速偏低，国内有效需求不足，二季度以来经济下行压力有所加大，物价水平整体偏低；同时，房地产行业调整致使地方政府土地出让金收入下降，地方财政运转面临阶段性困难，防控地方债务风险压力上升。
面对这些挑战，此次会议果断出击，做出了一系列重要政策部署。在财政政策方面，提出要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。
货币政策上，明确要降低存款准备金率，实施有力度的降息。
房地产政策方面，首次明确提出“要促进房地产市场止跌回稳”，这是自2021年下半年房地产市场转入调整阶段以来，中央政治局会议对房地产工作做出的最新部署。
此次会议还强调要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。这一系列政策从宏观流动性、房地产市场稳定到资本市场活力激发，全方位为A股市场营造了良好的政策环境，降低了企业融资成本，增强了市场的资金活力，如同为市场注入了一剂强心针，为后续的市场走势奠定了坚实的政策基础。
二、经济底确认复苏趋势
2024年的四季度是经济底的重要验证期。虽然全年经济增长面临一定压力，但四季度经济数据及相关指标透露出积极信号。从工业生产来看，部分传统生产高频指标如PTA开工率、粗钢产量等在9月后多数小幅反弹，显示工业生产有所回升。消费市场也在逐步回暖，尽管整体需求不足问题仍存在，但消费品行业PMI的提升表明消费需求正边际改善。
企业层面，大中小企业景气普遍反弹。9月大中小型企业PMI分别回升0.2、0.5、2.1个百分点，小型企业景气度明显反弹，且大、中、小型企业生产指数均位于扩张区间，小型企业生产指数更是5月份以来首次升至临界点以上。这一系列数据表明，经济在四季度已出现筑底企稳的迹象，为A股市场的上涨提供了基本面的有力支撑。经济的复苏意味着企业盈利预期的改善，这将吸引更多资金流入股市，推动市场上行。
三、信心底激发市场活力
春节期间，DeepSeek成为现象级产品，其在全球140个市场的应用商店下载榜上排名第一。DeepSeek的成功，让全社会看到了中国在科技创新领域的巨大潜力，看到了中国年轻一代的“精气神”；这不仅增强了对科技行业迭代升级的信心，更是增强了对“伟大复兴”的信心。当前股市和中国经济最缺的就是信心，而DeepSeek带来的科技突破，为市场注入了一剂“信心强心针”。从投资心理角度看，投资者信心的增强将促使更多资金从观望转向入场，为A股市场带来增量资金，激发市场活力，推动市场进一步上涨。
四、经济复苏与市场走势的辩证关系
虽然政策底、经济底和信心底为A股市场的上涨提供了有力支撑，但也应清醒地认识到，经济复苏是一个缓慢的过程。从历史经验来看，经济的调整和复苏往往需要较长时间，期间可能会面临各种挑战和不确定性。当前全球经济形势依然复杂，贸易保护主义、地缘政治冲突等因素可能对中国经济和A股市场产生影响。
在国内，尽管房地产市场政策有所放松，但房地产市场的调整仍在持续，对经济的拖累作用尚未完全消除。此外，企业的盈利改善也需要时间，尤其是在需求尚未完全恢复的情况下，企业面临的经营压力依然较大。因此，A股市场在上涨过程中可能会出现波动，不会一蹴而就。但这也为投资者提供了更多的投资机会，在市场波动中，可以通过合理的资产配置和投资策略，获取收益。
综上所述，我们对A股市场后续走势乐观，认为有望持续温和上涨。政策底、经济底和信心底的形成，为市场提供了坚实的基础和动力。但投资者也应保持理性，关注经济复苏过程中的不确定性，把握市场节奏，在A股市场的投资中实现资产的稳健增长。
