红利策略基金正成为今年公募基金公司布局的一大亮点。Wind数据显示，目前公募基金名称中含“红利”的产品共298只(A、C等份额分开计算)，其中今年成立的产品为125只。
创金合信基金将于11月11日起发行创金合信红利甄选量化选股混合基金，拟任基金经理孙悦介绍，该基金与市场同类型的红利主题基金有一定区别。传统红利主题基金，一般以红利类指数为业绩基准，主要通过选取高股息率个股的方式获取较为稳健的长期收益。创金合信红利甄选更强调的是红利策略中两个细分策略——红利低波动和红利质量之间的合理配置，即以红利策略为基础组合，通过配置成长风格策略的方式，适当降低价值属性，提高成长属性，进而提高在不同风格中的适应能力。
两种红利策略叠加创金合信红利甄选混合基金投资兼顾价值与成长
据悉，创金合信红利甄选量化选股混合基金(A类：021975; C类：021976)，红利量化选股策略是核心投资策略，通过红利低波动策略与红利质量策略，选择分红预期高、波动率低、估值低、盈利质量高的股票构建投资组合，追求超越业绩比较基准(中证红利指数收益率×75%+中证港股通高股息投资指数收益率(经汇率调整后)×5%+中债综合指数收益率×20%)的投资回报。
公告显示，创金合信红利甄选量化选股混合基金股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%(投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%)，其中投资于红利主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金的风险等级是中风险(R3级)，适合平衡型、增长型、进取型投资者，提醒投资者根据自己的风险偏好和资金安排进行选择(风险评级来自创金合信基金网站)。
公开资料显示，中证红利低波动指数(H30269.CSI)由中证指数公司编制，从A股中选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、股息率高、每股股息持续增长以及波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现，主要分布在银行、煤炭、钢铁、交通运输等行业。
中证红利质量指数(931468.CSI)由中证指数公司编制，该指数选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上市公司证券作为指数样本，以反映分红预期较高、盈利能力较强的上市公司证券的整体表现。红利质量指数选择的成份股大部分属于投资者认可的“白马股”，主要分布在医药、消费、制造等行业。
据基金合同，红利主题包括满足以下所有条件的上市公司：第一，具有稳定的分红政策，要求过去2年内至少有1次分红(包括现金股利和股票股利)且过去1年现金分红率或股息率处于市场前50%;第二，具有持续分红能力，要求上市公司基本面健康、分红能力强、分红意愿高、具有良好长期竞争力。另外，剔除明显不具备投资价值的股票，包括法律法规和基金管理人制度明确禁止投资的股票、ST和*ST股票等。
公告显示，创金合信红利甄选量化选股混合基金拟任基金经理孙悦，北京大学金融硕士，2017年7月加入创金合信基金管理有限公司，历任量化指数与国际部研究员、投资经理，现任基金经理，7年量化投研经验，其中4年投资管理经验。
针对新基金投资运作，孙悦强调，红利低波动指数更偏向价值风格，而红利质量指数更偏向成长风格，两个指数风格互补，能够在一定程度上起到风险对冲的效果，两只指数的有效组合配置，或有机会在震荡市呈现防守性，在上涨市呈现进攻性。
代表性红利策略产品业绩优异创金合信基金着力布局红利系列产品
创金合信中证红利低波动指数基金是创金合信基金在红利策略投资领域的代表作，目前由董梁和孙悦共同管理。海通证券《基金超额收益排行榜》显示，截至2024年9月30日，创金合信中证红利低波动指数基金A近五年超额收益居复制指数股票型基金冠军，具体排名为1/99。据晨星中国基金业绩榜单，截至2024年9月30日，创金合信中证红利低波动指数基金A三年期、五年期业绩均名列大盘价值股票基金前10，排名分别为5/58、2/45。另据产品定期报告，创金合信中证红利低波动指数基金A自2018年4月26日成立以来，截至2024年9月30日的收益率为106.24%，同期业绩比较基准收益率为29.46%。
据悉，创金合信基金正着力布局红利策略系列产品，主要是基于两方面的考虑，一方面是红利资产的配置价值，另一方面是投资者的配置需求。
事实上，在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其高盈利稳定性、低波动性、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择，具备长期配置价值。在投资适配度上，红利资产能匹配广泛的客户群体，投资者对红利资产的需求也较大，为更好地满足客户需求，创金合信基金正持续布局相关细分资产和细分策略。
从产品类型上看，创金合信基金的红利系列产品分为两类，即指数型产品(包括被动指数产品和指数增强产品)和主动管理型产品(量化投资和主动管理投资)。指数型产品方面，已成立的产品为创金合信中证红利低波动指数基金。主动管理型产品方面，一类由量化团队管理，如创金合信红利甄选量化选股混合基金，另一类由偏价值风格的主动基金经理管理。
孙悦对后市持较为乐观的态度。他指出，自2022年以来，主流指数进入了漫长的调整过程，食品饮料、医药、新能源、科技等板块也随之进行了调整。在接近三年的时间里，大部分利空因素已经得到了一定程度的消化，各指数的估值处于底部区域。2024年9月中旬，美联储宣布降息，预示着美联储可能逐渐进入降息通道。国内方面，9月下旬，央行、金融监管总局、证监会三部门领导出席了新闻发布会，并出台了一系列重大政策。随后，A股和港股的主要指数大幅上涨，前期超跌的成长风格也大幅反弹，未来或将有更多提振经济的政策逐渐落地，国内宏观经济将稳步复苏，投资者的信心也将进一步提升，因此A股和港股市场仍然具有一定的上行空间。
在投资主线方面，孙悦表示，消费、新能源等行业可能是下一阶段的投资主线。他同时强调，目前市场已经发生了较大的变化，出现了从价值风格向成长风格转变的迹象。在这个阶段，量化基金经理需要加入一定的主观判断，在合同约定的范围内适度提高组合在成长因子的暴露程度，以提高组合的进攻能力。
