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一周要闻回顾
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1. 第十四届全国人大常委会第十一次会议决定对《中华人民共和国统计法》作如下修改：国家构建系统完整、协同高效、约束有力、权威可靠的统计监督体系；国家实施统一的国民经济核算制度；地方各级人民政府、县级以上人民政府统计机构和有关部门应当根据国家有关规定，将防范和惩治统计造假、弄虚作假纳入依法行政、依法履职责任范围，建立健全相关责任制，加强对领导干部统计工作的考核管理，依法对统计造假、弄虚作假行为追究法律责任。
2. 央行解读8月金融统计数据表示，近期M2余额增速较为平稳。8月社会融资规模和人民币贷款两项指标余额增速都在8%以上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点。在结构转型加快推进的背景下，金融数据在高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持力度稳固。信贷结构持续优化，利率在低位水平继续下行，8月份，新发放企业贷款加权平均利率为3.57%，比上月低8个基点，比上年同期低28个基点。下一步将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。
3. 中国证监会依法对普华永道恒大地产年报及债券发行审计工作未勤勉尽责案作出行政处罚，依据《中华人民共和国证券法》规定，没收普华永道案涉期间全部业务收入2774万元，并处以顶格罚款2.97亿元，合计罚没3.25亿元。在处罚裁量上，证监会依法对普华永道两年间全部业务收入予以没收，并处以顶格罚款，与财政部协同罚款共计4.41亿元；在“资格罚”上，鉴于财政部已对普华永道作出暂停经营业务的行政处罚，暂停业务范围涵盖证券领域，证监会不另行作出暂停从事证券服务业务的行政处罚。
4. 近期商业银行对发行同业存单补充负债的依赖加强。9月第一周，同业存单共发行6681.7亿元，较8月最后一周增加2546.3亿元，净融资5044亿元。分析认为，政府债集中供给对资金流动性的扰动已经显现。今年政府债供给高峰整体后移，8月发行量创年内新高，而政府债券融资的大幅放量导致银行负债存在缺口，需要通过发行同业存单来弥补。
5. 欧洲央行非对称降息，下调今后三年GDP增长预期。欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，主要再融资和边际贷款利率均下调60个基点，符合市场预期。欧洲央行不承诺未来会继续降息，并警告称下半年通胀可能再次反弹。同时，欧洲央行全面下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变。
6. 上交所发布《上海证券交易所债券发行上市审核业务指南第5号——简明信息披露》，自发布之日起施行。本次指南的发布旨在进一步提高信息披露针对性及有效性，降低优质实体信息披露成本，提升融资效率。《简明信息披露指南》明确了优质主体公司债券、资产支持证券申报材料编制和存续期信息披露的简化安排，引导信息披露义务人遵循重要性、针对性原则，重点披露有利于投资者作出价值判断的事项。在适用主体上，除优质市场参与主体及符合条件的科创债、绿色债发行人外，进一步支持最近两年信息披露工作评价结果均为A的上市公司适用简化信披安排。
7. 十四届全国人大常委会第十一次会议在京举行。受国务院委托，财政部部长蓝佛安作了关于今年以来预算执行情况的报告。报告指出，今年以来，财政运行总体平稳，国家重大战略任务和基本民生等重点领域支出得到较好保障，预算执行情况总体平稳。报告介绍了落实十四届全国人大二次会议预算决议情况，提出下一步要提高财政政策效能，集中财力保障重点支出，深化财税体制改革，筑牢兜实基层“三保”底线，防范化解地方政府债务风险，扎实推进财政科学管理。
8. 国资委召开国有企业经济运行座谈会，会上，航天科工、中国海油、国家电投、中国五矿、国投、国药集团等6家中央企业负责同志就当前企业经营状况、深化企业改革、以科技创新改造提升传统产业和发展新质生产力等作了发言。国务院国资委将针对企业反映的问题、提出的建议，分类梳理研究，建立工作台账，完善政策措施，帮助企业解决实际困难，培育壮大新兴产业，加快向高质量、高效率、可持续的发展方式转变。
9. 近期，信用债二级市场大幅波动对一级市场的影响显著。数据显示，8月下旬以来，有多只债券宣布取消或者延迟发行。从取消发行理由看，二级市场波动是主要原因，高等级信用债则成为取消发行的主力军。
10. 近期多家银行机构公告显示，其发行的同业存单实际认购率低于30%，远低于计划发行量。目前银行同业存单实际认购率较低有多方面原因：一是同业存单一、二级市场价格倒挂，二级市场存单收益率高于一级市场，投资者更加倾向于在二级市场买入同业存单；二是尽管市场利率近期逐步上行，但同业存单的发行利率调整滞后，吸引力下降；三是国债市场比较火热，吸收了市场上大量资金，影响配置其他产品。
11. 随着房企化债进入深水区，越来越多企业走向司法破产重整。贵州省第一家上市公司在被裁定实施破产重整一年多后，迎来关键节点。近日，贵阳中院宣布批准《中天金融集团股份有限公司等十三家公司实质合并重整案重整计划》，这意味着中天金融名下超千亿元的资产将按计划处置，已获法院确认的563亿元债权将开启受偿。
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债券一级市场概况
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上周（9.9-9.14）一级市场债券发行总数1357只，发行总额22287.51亿元。其中，国债7只，发行额5003.1亿元，占发行总额的22.45%。地方政府债65只，发行额2802.75亿元，占发行总额的12.58%。金融债52只，发行额1950亿元，占发行总额的8.75%。公司债134只，发行额1128.78亿元，占发行总额的5.06%。资产支持证券125只，发行额429.53亿元，占发行总额的1.93%。中票123只，发行额1496.32元，占发行总额的6.71%。短融87只，发行额664.48元，占发行总额的2.98%。同业存单744只，发行额8705.8亿元，占发行总额的39.06%。
一级市场面额比重发行统计（9.9-9.14）
数据来源：同花顺iFinD
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债券二级市场概况
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上周银行间国债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌6.94bp。其中，0.5年期品种下跌7.85bp，1年期品种下跌10.92bp，10年期品种下跌6.64bp。
国债收益率一周走势
数据来源：同花顺iFinD
上周国开债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌4.23bp。其中，1年期品种下跌2.54bp，3年期品种下跌3.14bp，10年期品种下跌7.8bp。农发债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌4.11bp。其中，1年期品种下跌3bp，3年期品种下跌4.4bp，10年期品种下跌6.4bp。进出口银行债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均跌4.14bp。其中，1年期品种下跌1.44bp，3年期品种上涨2.5bp，10年期品种下跌6.03bp。
上周各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨2.68bp，AA+级整体上涨2.68bp，AA-级整体上涨2.19bp。各信用级别中票收益率多数下跌，其中5年期AAA级中票下跌3.03bp，4年期AA+级中票上涨0.22bp，2年期AA级中票下跌0.18bp。各级别企业债收益率不同期限多数下跌；具体品种而言，1年期AAA级持平，3年期AA+级下跌0.73bp，15年期AA级下跌7.14bp。
本周流动性分析
1. 央行流动性投放及回笼情况
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月14日以固定利率、数量招标方式开展了1387亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日无逆回购到期。
资金面方面，上周五银行间市场资金面较为舒适。因周六为中秋假期前的周末换休工作日，非银机构多数休假或当日不交易，因此需求集中于跨假期的五天回购，存款类机构隔夜回购加权利率回落近13bp，抵达1.65%附近。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2%左右，较上日变化不大。交易员表示，央行持续净投放呵护小长假前流动性平稳，不过中秋节后将有近6000亿元MLF到期，考虑到央行近两月已开始延后续做，其对资金面的影响不可小觑，叠加税期影响，市场仍在关注近期降准的可能性。
中国8月金融数据重磅出炉！据央行统计，8月末，M2余额同比增长6.3%，M1余额同比下降7.3%。今年前8个月，人民币贷款增加14.43万亿元；社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。8月末社会融资规模存量为398.56万亿元，同比增长8.1%。8月社会融资规模和人民币贷款增速都在8%以上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点。
央行解读8月金融统计数据表示，近期M2余额增速较为平稳。8月社会融资规模和人民币贷款两项指标余额增速都在8%以上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点。在结构转型加快推进的背景下，金融数据在高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持力度稳固。信贷结构持续优化，利率在低位水平继续下行，8月份，新发放企业贷款加权平均利率为3.57%，比上月低8个基点，比上年同期低28个基点。下一步将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。
2. 市场资金面分析
9月13日，R001加权平均利率为1.6742%，较前一周跌15.45个基点；R007加权平均利率为1.9349%，较前一周涨6.03个基点；R014加权平均利率为1.9315%，较前一周涨0.94个基点；R1M加权平均利率为2.0697%，较前一周涨14.38个基点。
9月13日，shibor隔夜为1.656%，较前一周跌6个基点；shibor1周为1.806%，较前一周涨13个基点；shibor2周为1.872%，较前一周跌0.8个基点；shibor3月为1.85%，较前一周持平。
上交所1天国债回购日均成交量为14975.2亿元；较前一周减少95.81亿元。上交所1天国债回购年化利率为1.94%,较前一周涨1.3个基点。
各期限银行间质押式回购利率一周走势
数据来源：同花顺iFinD
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海外资本市场回顾
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| 汇率方面：
上周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.0943，较上一交易日上涨293个基点，上周累计跌61个基点。人民币对美元中间价报7.1030，调升184个基点，上周累计调贬105个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.0958。
纽约尾盘，美元指数跌0.13%报101.111，周跌0.07%。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.01%报1.1075，周跌0.1%；英镑兑美元跌0%报1.3124，周跌0.05%；澳元兑美元跌0.27%报0.6705，周涨0.52%；美元兑日元跌0.68%报140.858，周跌1.01%；美元兑加元涨0.05%报1.3587，周涨0.1%；美元兑瑞郎跌0.24%报0.8491，周涨0.72%；离岸人民币对美元涨181个基点报7.1009，上周累计跌65个基点。
| 海外债券市场：
上周五美债收益率普遍收跌，2年期美债收益率跌5.7个基点报3.593%，3年期美债收益率跌3.8个基点报3.448%，5年期美债收益率跌3个基点报3.437%，10年期美债收益率跌1.5个基点报3.66%，30年期美债收益率跌0.4个基点报3.983%。
上周五欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌1.3个基点报3.767%，法国10年期国债收益率跌1.3个基点报2.834%，德国10年期国债收益率跌0.2个基点报2.146%，意大利10年期国债收益率跌3.1个基点报3.508%，西班牙10年期国债收益率跌1.9个基点报2.934%。
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