近日，江苏省战略性新兴产业专项基金申报及运作指引公告发布，规模500亿的江苏省战略性新兴产业母基金（下称“省级母基金”）开始招GP了。
从整体投资领域来看，省级母基金以公司制形式运作，坚持市场化、专业化、法治化运作原则，重点投向具有引领作用的战略性新兴产业、具有前瞻性的未来产业、高新技术产业和先进制造业，推动一批对优化全省产业布局具有牵引作用的重大产业项目落地，培育一批能有效掌控细分领域和关键环节的专精特新企业、单打冠军企业。
省级母基金主要与相关设区市、有关省属企业等共同出资设立未来产业天使基金、设区市产业专项母基金、省属企业产业专项基金三类产业专项基金。产业专项基金直接投资项目或进一步吸引社会资本共同出资设立产业子基金。
未来产业天使基金旨在通过省市联动，共同培育具有前瞻性、战略性、引领突破性的未来产业；
设区市产业专项母基金旨在支持相关设区市推动战略性新兴产业集群融合发展，优化地方现代化产业体系布局；
省属企业产业专项基金旨在围绕省属企业主业相关领域，积极培育、发展战略性新兴产业，加快实体产业布局。
未来产业天使基金申报及运作指引、设区市产业专项母基金申报及运作指引与省属企业产业专项基金申报及运作指引多有相似之处：
出资比例：省级母基金在3只基金中出资比例不超过25%。各级政府出资比例合计不超过50%。
投资地域：三只基金及其子基金直接投资于江苏省内企业的金额不低于各级政府出资总额，且在直接投资总金额中的占比不低于70%。
存续期限：存续期不超过15年，不少于5年。其中投资期不超过8年。
其中“存续期不超过15年”及省级母基金定位为“耐心资本”，这些都与4月举行的中共中央政治局会议强调“积极发展风险投资，壮大耐心资本”相呼应。
延长基金存续期，迈过10年“门槛”，已经在多只基金上有所体现：
上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司发布修订《上海浦东科技创新投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》的公告，提到“拟将浦东科创投资基金存续期限由十年变更为十二年，其中：投资期限由五年变更为七年”。
《深圳市科技创新种子基金申报指南及遴选办法》要求，子基金存续期限原则上不超过15年。
黄山市财政局官网显示，黄山市新兴产业基金的基金存续期限为15年，其中投资期10年，退出期5年。
从以上变化可以看出，培育耐心资本已经逐渐成为共识。如何引导资本做“时间的朋友”，发挥耐心资本的作用，解决募资难题，已成为当下VC/PE的新课题。
部分文字来源：江苏省战略性新兴产业母基金
