李大刚
【研究总监/基金经理】
本周上证指数下跌1.03%，深证成指下跌2.38%，创业板下跌4.13%，沪深300下跌0.97%，万得全A下跌1.78%，恒生指数下跌1.72%。北向资金持续净流出，市场缩量调整。分版块看，本周涨幅为正的申万板块为银行、公用事业和石油石化，市场本周防御属性占据绝对主导；其余细分板块均下跌，跌幅靠前的板块有地产、电力设备和商贸零售等，市场整体表现疲弱。
国内方面，2024年1-5月，规模以上工业企业利润同比增长3.4%，较2024年1-4月的增速下降0.9个百分点。单月来看，2024年5月，规模以上工业企业利润同比增长0.7%，较2024年4月的增速下降3.3个百分点。从利润结构上分析，采矿业利润降幅收窄，制造业和公用事业利润增速下降。采矿业中，有色、油气行业利润增长较快。制造业中，上游行业利润继续恢复，中下游利润增速有所放缓。库存方面，工业企业实际库存回落。工业企业利润增速未能延续改善，期待后续随着经济复苏企业利润能够得到改观。政治局会议决定7月15-18日召开三中全会。
海外方面，6月美国咨商会消费者信心指数100.4，预期100，前值101.3；现况指数从前值140.8升至141.5，短期展望的预期指数从前值74.9降至73.0，预期指数已连续五个月低于80。澳洲5月CPI通胀率同比为4.0%，显著高于3.8%的市场预期以及前值3.6%。美元本周持续强势，美债利率攀升，给全球资产都带来一定的压力。本周美国总统竞选开启第一次辩论。
本周北向资金持续净流出，市场缺乏增量资金的情况下缩量调整。上半年行情收官，在我国的经济恢复进程仍在持续的背景下，A股市场的走势或许和年初市场预期不同，但是随着基本面的触底反转，当前标的的估值都处于绝对低位，我们对接下来的资本市场表现充满信心。当前阶段我们坚守安全边际，等待市场的见底回暖。
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